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文 | 姜 鹏

来自帮宁工作室（gbngzs）的报道

“这是双方股权置换的一部分，东风（公司）从东风小康撤出后，将会入股小康（股份），以26.01%的占比成为第二大股东。”重庆小康工业集团股份有限公司（以下简称小康股份）独立董事付于武向帮宁工作室表示。

这也是付于武关于“小康股份从东风公司回购东风小康50%股份”的回答。

2018年11月18日，小康股份(601127)发布公告称，小康股份拟从东风公司购买东风小康汽车有限公司（以下简称东风小康）50%股权，交易完成后，公司将持有东风小康100%的股权。

付于武透露，东风公司在撤出东风小康的股份后，以股权置换的方式入股小康股份。根据上海证券报的报道，根据预案，东风小康全部股权预估值为96.6亿元，而50%股权的交易作价暂定为48.3亿元。

这意味着，东风公司将正式入股小康股份，在更高层次展开合作。

我们来聚焦相对陌生的小康股份。

小康股份成立于1986年，总部位于重庆，是一家以发动机和新能源汽车为核心业务、汽车整车为主营业务的实体制造企业，现已形成集汽车整车、发动机、汽车零部件的自主研发、制造、销售及服务于一体的完整产业链，下辖动力公司、新能源汽车公司、部品公司、进出口公司等多家全资子公司，主营产品包括SUV、MPV、纯电动微型商用车等，董事长张兴海也为其创始人。

更为市场所熟知的是其旗下主力东风小康，它成立于2003年，前身为东风渝安车辆有限公司，东风公司与小康股份分别持有50%股份。

在2013年以前，凭借微车市场的蓬勃发展，东风小康迅速成为微车市场的领军者之一，仅次于咄咄逼人的上汽通用五菱和老牌微车之王长安汽车，稳居市场前三位。

但由于微车市场迅速被低端MPV替代，上汽通用五菱、长安汽车纷纷转型发力之际，东风小康推出的风光系列中的330和370遭遇压制。东风小康从2013年开始进入为期3年的发展停滞期，2015年销量勉强维持在27.67万辆。

随后东风小康进入战略调整期，推出了“东风风光”乘用车品牌。首款SUV东风风光580在2016年获得成功，东风小康迅速摆脱困难，销量规模提升至近40万辆。

经历15年发展，东风小康成为国营车企与民营车企的合作范本，是国有车企与民营车企一次颇为成功的合作。事实上，相比于国有企业与外国企业之间频繁合作，民营车企与国有车企的合作并不多，合作成功者更是凤毛麟角。

“（东风小康）充分证明了国有企业与民营企业之间的合作可以期待，可以成功。”付于武说。

在帮宁工作室看来，它的向好是东风公司与小康股份达成深度合作的良好暗示，同时也是东风公司与小康股份探索混合所有制改革的一部分。

2018年5月，国家发改委《汽车产业投资管理规定》（征求意见稿）提出，国家支持国有汽车企业与民营汽车企业开展混合所有制改革，强强联手，组建具有世界一流水平的汽车企业集团。

纵观当前汽车产业形势，国内市场进入微增长，竞争日益加剧，企业加速分化，淘汰赛正在打响，以低增长、强竞争和体系力的竞争新模式已经到来。

汽车产业与互联网深度融合，大数据应用和人工智能蓬勃兴起，跨界竞争与颠覆式创新方兴未艾，汽车五化趋势明显，新兴需求和新商业模式不断涌现，产品形态和生产方式加速转变，产业环境和生态体系深度变革。

外资股比放宽，进口关税下调，汽车产业更加开放，竞争的强度、角逐的层次和产业的格局将发生深刻变化。

面对纷繁复杂的市场环境，国有车企与民营车企需要携手发力，需要展开更多元、更高维度的合作。

作为国有企业的代表，东风公司入股小康股份，可以扩大合作范围与合作内容，包括新能源汽车业务板块、自主品牌的发展上展开更多合作，探索出混改新模式、新路径。

当然这也是东风公司参与并协助民营企业做大做强的战略举措。一直以来，民营经济是我国经济制度的内在要素，但在近年来民营企业在经营发展中遇到市场、融资、转型等方面的困难和问题。

2018年11月初，国家层面再次强调民营企业是国家经济的重要组成部分，支持民营企业发展是一贯方针，并毫不动摇。

作为重庆市民营企业的代表，小康股份正遭遇严峻市场考验。乘联会数据显示，2018年前10个月，东风小康累计销量同比下滑了18.9%。

而在战略性引入东风公司强援后，小康股份将在资金、资源、技术层面得到更多帮助，可以更稳健地走出调整期，实现产业升级与优化，在新兴业务展开深层次探索。

以此角度视之，东风公司入股小康股份既是混改的有力践行，也是协助民营企业做强的重要举措。

不过，需要注意的是，国有企业参与民营企业也并非完全没有挑战，其中颇具代表性的广汽吉奥发展并不顺利，这也是两家公司需要警惕的地方。