凤凰网汽车

吉利发布2025战略挑战365万销量目标复合增长率要超巴菲特-图1">

8月18日，吉利汽车（HK.0175）发布2021年上半年财报，并发布2025战略，提出到2025年年销售365万辆的中期目标。

这意味着在今年153万辆销量目标基础上，未来4年，吉利销量要累计增加212万辆，年复合增长率要达到24.5%。而过去55年间，巴菲特的伯克希尔哈撒韦复合增长率为20.3%。

一个自然而然的问题来了，吉利如何实现这个高难度目标？

回答问题前，先来看下吉利汽车的股价表现。8月18日收盘，吉利汽车（HK.0175）报收于26.25港元/股。过去两个月，吉利汽车股价一直在20-30港元间的箱体震荡，体现出多空双方的态度并不一致。

事实上，自去年以来，吉利汽车的估值和股价一直被低估。在中国车市降温叠加疫情的不利背景下，这家中国品牌领军者企业过去几年年销量稳定在130万辆之上。

对成长确定性的追求，让一些浮躁的资本错过了在几个月前逢低布局吉利汽车股票的良机。眼下，当中国星系列、领克、极氪开启快跑模式后，这样的机会或许再也没有了。而全面进入模块化造车时代的吉利凭借即将推出的混动技术，以及密集投放的新产品，有望迎来量价其升的高质量发展时代。

吉利发布2025战略挑战365万销量目标复合增长率要超巴菲特-图2">

吉利发布2025战略挑战365万销量目标复合增长率要超巴菲特-图3">

近日，花旗银行发布研报，给予吉利汽车“买入”评级，目标价52.5港元。无独有偶，摩根士丹利维持吉利汽车增持评级，目标价13美元。专业投资机构看好吉利是源于对其核心竞争力的准确评判。

回看这份半年财报，吉利汽车收入达450亿人民币，同比增长22%，扣除股份支付的股东应占溢利30.2亿人民币，同比增长31%，股东应占溢利23.8亿人民币，同比增长4%；净利润24.1亿人民币,同比增长4%。

初看多项关键财务指标的增速并不快，有些甚至放缓，吉利似乎仍保持着稳健发展态势。但熟悉吉利的人都知道，去年下半年至今的一年中，与中国经济结构调整类似，吉利也在主动进行激烈地新旧动能转换。

表面来看，这次转换集中在产品。体现在吉利中国星系列产品、领克品牌的强势表现、极氪火热的市场反馈。但更深入来看，这些强势产品的背后是吉利有能力持续复制强势，展现出的出色成长性。

星瑞上市以来，以平均单车售价超13万元，月均销量超一万辆的表现成为车市新宠；星越L上市仅十天，销量超6000辆，截至目前，该车累计订单达35000个。1-7月，星瑞、星越/星越S、星越L累计销售95465辆，在与合资产品的第一回合较量中，中国星系列产品已宣告胜出。

吉利发布2025战略挑战365万销量目标复合增长率要超巴菲特-图4">

随着CMA、BMA架构更广泛应用，吉利势必在未来几年推出更多强势产品，进一步确立和扩大优势。

领克发展第五年，累计销量已突破55万辆。其中，领克01累计销量超20万辆。同时，领克深入性能、潮流细分市场，取得了超过销量的市场关注度。下半年，脱胎于SPA平台的领克09即将上市，领克还将继续提升在欧洲的交付规模，高成长性也是有预期的。

面向高端新能源市场的极氪虽然还未正式交付，但已获得高话题热度和市场关注度。吉利汽车透露，截至6月15日，极氪今年交付的订单已订满，平均售价达33.5万元。之后的订单要到明年才能交付。同时，极氪APP上线至今，注册量达47.5万，总发帖量达3万多条。

当然，对极氪的考验才刚刚开始。能否始终保持用户思维初心，将是极氪能否成功的关键。

吉利发布2025战略挑战365万销量目标复合增长率要超巴菲特-图5">

在这些强势板块之外，吉利还对弱势板块几何汽车进行强化。上半年，吉利纯电动车和插电混动车型销量同比增长189%。其中几何表现出色，二季度三个月销量分别超2000辆、4000辆、6000辆，7月销量超7000辆。官方透露，受制于缺少芯片，目前几何还有10000个订单未交付。可见经过销售和产品升级，几何已逐渐找到了状态。

据悉，明年几何将推出一款全新A00级新产品，参与火热的细分市场竞争，有望持续提升吉利在电动市场的份额。

造车商业模式的核心竞争要素是什么？

吉利在应用新架构技术后，拥有迅速摊薄研发成本，打造现象级性价比产品的能力。这体现出吉利较强的管理能效和综合体系造车能力。而肉眼可见，吉利的这种能力还在持续增强。

吉利发布2025战略挑战365万销量目标复合增长率要超巴菲特-图6">

发布会上，吉利汽车集团CEO淦家阅分五点阐述了吉利2025战略。

一是推动GHS2.0混动技术落地；二是持续发展几何品牌；三是打造基于GHS2.0混动技术的插混产品；四是继续深化模块化造车；五是推动吉利汽车实现高质量发展。

显而易见，前四点都是为实现高质量发展而服务的。而高质量发展不仅涵盖整车销售，还包括商业模式创新、非整车业务拓展等。

首先是即将于下半年面世的GHS2.0混动技术。据淦家阅介绍，该技术将首先搭载于星越L，拥有43.32%的最高热效率、搭载三档变速器可实现20种智能动力模式,零百加速比日系HEV同级产品快1-2秒，且轿车油耗可低至3.6L/100km，SUV油耗可低至4.3L/100km，实现了高智能、强动力、低油耗三大核心产品价值。

同时，基于GHS2.0所开发的插混产品将拥有100-200公里的纯电续航里程，充分打消各用车场景下用户的里程焦虑。而在2022年，吉利还将推出以该技术为基础的增程式产品，实现新能源全品类发展。

吉利发布2025战略挑战365万销量目标复合增长率要超巴菲特-图7">

在中国星产品的售价基础上，搭载GHS2.0的产品售价势必进一步提升。其更将真正对主流合资品牌形成产品力压制。不仅如此，官方还透露到2024年，以远景为代表的低价产品将逐步退出市场。

产品结构调整后，吉利品牌将对战主流合资品牌，领克产品将对战合资高价位，及豪华品牌入门级产品，全面实现吉利汽车产品结构升级，并赋能品牌价值提升。

财报显示，上半年吉利汽车平均单车售价为84184元，同比增长10%。随着产品结构的持续优化，这一数据势必大幅提升，将充分体现在未来几年的财务报表中。

另据财报显示，除了整车板块，其它业务也为吉利带来了可观收入。今年上半年，零部件销售为吉利贡献46.36亿元收入；研发及相关技术支援服务首次出现在报表中，收入4.47亿元；知识产权许可收入6.37亿元。

这些业务的顺利开展均与吉利核心技术实力的提升息息相关。由此可见，核心技术研发能力对车企是多么重要。

此外，领克在欧洲开启了订阅新模式，提供长租、短租等多种灵活租赁方式，取得显著收效。这为吉利开拓新商业模式提供了可行性思路，也是吉利全面转型科技出行集团的具象化体现。

吉利发布2025战略挑战365万销量目标复合增长率要超巴菲特-图8">

在多项业务齐头并进，共同赋能下，吉利上半年现金水平达199.2亿元。其用于后续研发投入的资金很充足。

吉利发布2025战略挑战365万销量目标复合增长率要超巴菲特-图9">

面向2025年，吉利在提出整体年销量目标的同时，还提出了几个细化目标：极氪年销量达65万辆，位居全球高端电动市场前三；电动车销量占比达30%。由此可计算出几何品牌的目标是年销44万辆。

这清晰体现出吉利的战略大方向：在持续提升传统动力、混动动力产品竞争力的同时，加大对电动车业务的投入，形成两根新业绩支柱。毫无疑问，极氪和几何未来看点十足。

但在发布会上，吉利也承认，受制于芯片危机，未来仍充满许多不确定性。挑战与机遇并存，已全面应用模块化架构的吉利，将于未来近年在全球发起反击战，挑战365万辆这个中国品牌从未达到过的目标。

吉利发布2025战略挑战365万销量目标复合增长率要超巴菲特-图10">