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汽势Auto-First|刘天鸣

相较于科创板、创业板，北京证券交易所（以下简称北交所）或许会成为汽车产业上下游企业的新融资渠道。

11月15日，北交所揭牌开市。开盘后，10只新股全线上涨，并触及涨幅30%临时停盘。截止收盘，包括71家存量精选层公司在内的81家首批上市公司合计成交95.73亿元，10只新股平均较发行价上涨199.80%。

作为新三板改革的重要举措，北交所服务定位聚焦中小企业，打造服务创新型中小企业主阵地。因此，北交所上市审核要求明显低于科创板以及创业板。

据汽势Auto-First了解，北交所与科创板相同均采用注册制，但在挂牌基本要求和指标要求方面有所不同。北交所挂牌上市的企业需要在全国股转系统连续挂牌满12个月，并且平稳运行超过1个完整会计年。

北交所执行四套上市财务指标要求。第一套标准为预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元或最近一年净利润不低于2500万元，并且加权平均净资产收益率平均不低于8%。第二套标准为市值不低于4亿元，最近两年营业收入平均不低于1亿元，且最近一年营业收入增长率不低于30%，最近一年经营性现金流净额为正。第三套标准为市值不低于8亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%，第四套标准为市值不低于15亿元，且需要满足最近两年研发投入合计不低于5000万元。

从财务指标要求来看，在北交所IPO的难度要明显低于科创板和创业板，但值得注意的是，北交所上市的企业体量相对较小，并且需要为期1年的连续挂牌。因此，北交所并不会成为造车新势力等整车企业上市融资的首选渠道，但体量相对较小的汽车产业上下游企业能通过北交所完成上市，实现融资发展。

目前，在北交所上市的81家公司中，有5家所属于汽车制造业。其中，涨幅达493.67％位居北交所股票涨幅第一的同心传动，便属于汽车制造业。据公开资料显示，同心传动主要从事微、轻、中、重、特种汽车传动轴及相关零部件的研发生产销售，与陕汽商用车、成都大运等商用车企业建立合作关系，2021年上半年营业收入为7375万元，净利润为1389万元。

与此同时，首批登陆北交所的汽车产业相关企业还有泰祥股份、华阳变速、大地电气、安徽凤凰，其中，泰祥股份主要从事发动机主轴承盖的生产和销售，华阳变速主要从事汽车换挡机构的生产制造，大地电气主要从事汽车线束生产制造。

除了5家汽车制造业企业外，还有一家名为德众汽车的汽车产业下游企业也在首批名单中。据汽势Auto-First了解，德众汽车主要从事汽车整车销售，拥有超20家4S店，主要分布在湖南、贵州地区，经销汽车品牌包括宝马、凯迪拉克、沃尔沃、上汽大众、通用别克、雪佛兰、东风本田、一汽大众等11个品牌。除了整车销售外，德众汽车还涉足汽车回收拆解业务。

据德众汽车发布的三季度财报显示，前九个月营业收入达到20.34亿元，同比增长48.17%，净利润3831.19万元，同比增长6.31%。

从首批登陆的汽车产业相关企业中不难看出，北交所为零部件企业以及下游销售企业提供直接融资渠道。但从长远来看，北交所与纳斯达克高度相似，或许在未来诞生出隐形冠军和细分行业龙头，对于汽车行业来说，北交所更适合体量较小的造车新势力、汽车智能软件、汽车新零售等企业。