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关于广汽菲克的博弈和较量，Stellantis与广汽集团终于将结果摆上了台面。

7月18日，Stellantis集团与广汽集团先后宣布，股东协商撤资，将终止合资广汽菲克。不过，二者官宣的说辞有些区别。

Stellantis表示，由于此前收购广汽菲克多数股份的计划缺乏进展，公司将采用轻资产方式在中国发展Jeep品牌。且该公司近年来一直处于亏损状态，因此计划有序终止2010年3月成立的合资企业广汽菲克。

广汽集团则称，广汽菲克近几年持续亏损，且今年2月以来一直无法恢复正常生产经营，广汽集团和Stellantis正在协商有序终止合资公司，并将依法依规妥善处理合资公司的相关事宜。有关资产减值已在广汽集团去年年度财务报告中进行了确认。

一个因未拿下合资公司控制权耿耿于怀，一个因合资公司拖累经营选择放弃，大有不欢而散的意味。

离开早有征兆

成立于2010年3月的广汽菲克，由Stellantis集团和广汽集团分别持股50%。

2015年，广汽菲克实现Jeep品牌在华国产，随后在中国市场推出Jeep品牌旗下的自由光、自由侠和指南者三款SUV车型，带动了合资公司销量上涨。2016年，广汽菲克全年累计销量为17.99万辆，同比增长超260%；2017年，广汽菲克全年累计销量达到高点，超22万辆，同比增长57%。

但广汽菲克在市场上的高光时刻也止步在了2017年，随着2018年国内车市“寒冬”的来临，广汽菲克的经营状况也开始急转直下。

2018年-2021年，广汽菲克的销量分别为12.52万辆、7.39万辆、4.05万辆、2.01万辆，连续四年多出现断崖式下滑。今年上半年，广汽菲共售出1861辆新车，同比下滑84.18%。从产销量看，今年2月开始，广汽菲克就已经基本进入“停摆”状态。

SUV市场的竞争激烈，跟不上中国市场电动化、智能化的节奏，被认为是广汽菲克离中国市场越来越远的主要原因。

对于广汽菲克的下滑，Stellantis集团与广汽集团也曾多次“输血”。其中，2020年8月，Stellantis集团和广汽集团宣布向广汽菲克10亿元；2021年7月，广汽集团和Stellantis集团共同宣布向广汽菲克注资30亿元，同时广汽集团还为广汽菲克提供2.5亿元的贷款。

与此同时，人事方面也频频调整。2021年5月，Stellantis派遣朱恒利担任广汽菲克副总经理兼公司执委会成员。同年7月，又派出穆安泽担任广汽菲克总裁，全面负责Jeep品牌在华的运营及管理。

但从业绩结果看，股东双方的拯救并未奏效。

2020年，广汽菲克的净资产从2017年的峰值44.22亿元，跌至-3.31亿元，已经资不抵债。2021年年末，广汽菲克资产总额为86.81亿元，负债总额为86.78亿元，净资产近240万元，离资不抵债一步之遥。

这意味着，两位股东近两年40亿元的注资均打了水漂。而这样的结果，加剧了双方的分歧。

被战略性放弃

Stellantis集团与广汽集团之间的矛盾，在年初就已经彻底显露。

今年1月27日，Stellantis在官网宣布，计划将广汽菲克中的持股比例由50%提升至75%。但很快被广汽否认。同日，广汽集团很快发布声明回应称，广汽集团从Stellantis官方网站获悉其关于广汽菲克股权调整事宜的发布。此发布行为未经我方认可，广汽集团对此深表遗憾。

从当时的较量看，双方对于广汽菲克股权和发展规划的博弈已经火药味十足。

在今年3月初发布的“Dare Forward 2030”计划中，Stellantis对中国市场的计划已经非常明确，一是扩大进口车业务规模，而非增加国产车产量，进而推动旗下品牌的盈利性增长。二是希望借助“轻资产”模式，持续降低在华经营的固定成本，增加在中国市场的净营收和营业利润率。

根据Stellantis透露的信息，其将在2022年上半年业绩中确认约2.97亿欧元的非现金减值费用。这一部分资产减值，便是由于广汽菲克亏损造成。而在降本增利的计划下，持续亏损的广汽菲克，已经成为Stellantis“轻资产”的对象。

为了提升在华市场的营业收入，Stellantis显然更倾向于发展利润更可观的进口车业务。根据唐唯实提出的“一个Jeep”（One Jeep）战略，Stellantis集团将控制Jeep品牌在中国市场的新车销售及市场营销，其中包括进口车及国产车业务。

也因此，Stellantis对增持广汽菲克的股份尤为急迫。目的很明显，想要增加对本地经营的话语权，引进Jeep进口车，实现利润最大化。

但Stellantis打的精致算盘，并不代表同样被合资拖累的广汽集团愿意拱手让出。从利益角度考虑，加大进口车业务也意味着，广汽菲克利润较低的国产业务将失去价值，广汽集团必然会受到影响。

双方对主导权的博弈，Stellantis不国产其他车型，以及广汽集团的不让步，终结了广汽菲克。倘若股东双方最终就撤资广汽菲克一事达成协议，对于广汽菲克本身而言，体面的退场也是一种解脱。而对于广汽而言，一定程度上丢掉了一个亏损“包袱”，Stellantis则可以专注于在中国分销Jeep品牌的进口汽车，增强进口车的电气化阵容。