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【导语：在刚刚完成了收购阿斯顿∙马丁7.6%股权之后，吉利又和雷诺的内燃机业务发生了绯闻。如果能够拿下雷诺的内燃机业务，不仅能够进一步壮大其和沃尔沃之前成立的内燃机公司Aurobay的规模，也具有相当重要的指标意义。那么，吉利、雷诺和日产这场三角恋，谁会是最后的输家呢？】

撰文|张大川、编辑|禾子

据《金融时报》报道，雷诺CEO卢卡·德·梅奥将与日产CEO内田诚（Makoto Uchida）举行会谈，而双方会谈的焦点之一就是雷诺向吉利出售其内燃机业务。从日产角度来说，其对此计划持否定态度。而对吉利来说，如果能够拿下雷诺的内燃机业务，指标意义重大。

雷诺急于摆脱包袱，加快转型步伐

对于雷诺来说，其目前正处在转型的关键时期。

电动化和智能化需要大量的投资。无论是对于雷诺还是对于其他传统车企来说，这笔投资都是不小的负担。之前，雷诺还可以倚靠日产-雷诺-三菱的联盟，来寻求最大的协同效应。但是随着戈恩事件之后，日产加速和雷诺的脱钩已经成为一种必然。毕竟，之前日产在困境时靠的是雷诺的投资度过了难关，因此无论是在持股比例上，还是在事关决策的董事会席位上，雷诺都更占优势。而回血之后的日产，在全球范围的表现胜过雷诺不少，因此日产和雷诺的较劲在戈恩事件之后一直没有平息。此外，俄罗斯是雷诺在全球最主要的市场之一。这次俄乌战争导致的欧美对俄罗斯最严厉的制裁，使得雷诺不得不以1卢布的象征价格出售其在俄罗斯的资产。这对于雷诺今年的销量和业绩表现构成了非常大的挑战。

所以在这种情况下，传统的发动机业务部门对于雷诺来说，已经成为一个不小的包袱。通过出售内燃机业务单元，一方面能够为雷诺换取宝贵的资金，用于公司的战略转型；另外一方面，雷诺也完全可以通过和新的公司签订协议，来确保自己的发动机/混动动力系统的供应和价格方面的稳定，所以也不用担心供应商短期内坐地起价。还有一点最为关键的是，现在的雷诺已经没有足够的资源用来对于内燃机的换代更新。这就意味着在不远的将来，可能雷诺的电动车还没有能够全面接班的情况下，其传统燃油车业务可能就已经没有了竞争力。在这种情况下，将内燃机单元出售给吉利，也可以利用吉利沃尔沃的体量，来摊薄未来内燃机研发的费用，确保内燃机相关技术的领先。毕竟在全球范围内全面禁售内燃机汽车/混动汽车，短期来看应该还不致于。

雷诺吉利持续深化合作

雷诺和吉利的合作早已经开始。在今年1月，雷诺和吉利宣布，双方将基于吉利CMA架构与混合动力技术，在韩国生产、销售雷诺品牌的燃油车和智能混合动力汽车，并出口到韩国以外的市场。为此，吉利还收购了韩国雷诺的一部分股权。外界对于这次合作甚至猜测，吉利将借助于韩美自由贸易协定，利用雷诺在韩国的布局，向美国出口整车。

从吉利角度来说，其之前就已经将自己的内燃机部门剥离出来，和沃尔沃的内燃机部门进行整合，形成一个每年销量在200万以上的发动机集团Aurobay。这个全新的公司，不仅将负责传统内燃机的业务，也可以覆盖基于内燃机所打造的混动业务。

当前，内燃机的替换更新速度在电动车浪潮的冲击下虽然已经放缓，但是混动车型依然在国内新能源汽车市场上占据一席之地。在电池的能量密度依然不如化石燃料，而充电站等补能设施密度还有很大缺口的情况下，混动车型依然会是一个比较好的能够兼顾消费者驾驶习惯以及节能减排需求的技术方案。所以吉利在这个时候主导Aurobay的成立，也可以最大程度发挥集团内部的协同效应，将两个公司的发动机业务整合在一起，共同开发下一代混动动力单元，可以寻求研发和内部管理的效率最大化。如果能够将雷诺的内燃机业务再整合进来，无疑可以进一步扩大规模效应，在成本上进一步扩大优势。对于吉利来说，自然是多多益善。毕竟更为多元的主机厂客户，意味着这家公司的独立性越高，也可以为打开其他整车企业的客户渠道，并最终寻求业务的单列上市，打下一个比较好的基础。

从更长远的角度来看，吉利当年可以鲸吞沃尔沃，如今就更有能力一口吃下雷诺。虽然像雷诺这样的二流欧洲车企，其实在乘用车技术领域并没有太多值得吉利稀罕的地方，但雷诺无论是在商用车领域，还是其品牌效应，对于吉利来说依然是很有价值的资产。随着吉利和雷诺的合作愈发深入，我们也不排除吉利可能在今后的某个时间点，通过收购将雷诺并入自己的版图。而如今无论是在韩国业务上，还是在内燃机业务上的合作，都是双方增进信任，为日后更大的收购打下的基础。

日产恐成最大输家

如果说雷诺最终将内燃机业务出售给吉利的话，最受伤的应该就是日产了。一方面，日产觉得其之前和雷诺一起开发的内燃机技术，可能会在这次出售过程中让吉利完全学习到；另外一方面，更具有指标意义的是，雷诺可能会逐步倒向吉利，而放弃和日产的合作。虽然日产对于雷诺在联盟中以较小的贡献获得较大的收益一直心存不满，但是在当下的全球经济环境之下，雷诺对于日产来说同样至关重要。汽车，无论是传统燃油车还是新能源汽车，都是向规模求利润的行业。

之前还有消息传出，日产可能会向雷诺的电动车业务部门进行投资，甚至也有消息指出，日产可能会承接一部分雷诺抛出的日产股票等，这些都将给雷诺带去宝贵的资金，以解燃眉之急。但是雷诺是会关注眼前的短期效应，还是会更看重日后和吉利的战略合作，目前并不明朗。毕竟现在的日产汽车，虽然从体量和规模上来看依然还有一定的优势，但是像吉利这样的中国本土车企，依托中国庞大的国内市场，其发展势头和发展前景并不输给吉利。这几年吉利在中国资本的加持下，在全球市场的买买买，已经构建起了一个无论从规模还是从知名度上都比较领先的汽车集团。对于雷诺来说，如果在未来某一天加入吉利大家庭，不见得会过的比现在的日子更差。

点评

雷诺想卖，吉利想买，而日产可能从中作梗，这就是目前的状态。不过无论怎么说，吉利之前剥离内燃机业务单独组成一个公司的做法是比较明智的。只要各国没有全面立法禁止内燃机/混动汽车，传统内燃机的持续更新迭代就依然还有不小的市场空间。从更长远角度来看，雷诺要想摆脱目前的颓势，日产肯定靠不上。如果可以搭上吉利这艘大船，说不定还有最后奋起一搏的机会。

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