上市经销商半年财报出炉 营业利润普降

受宏观经济调控、交通、限购等因素的影响，今年上半年不仅车企的日子不好过，经销商更是苦不堪言。

近日，中国汽车流通协会对部分上市汽车经销商集团的半年财报出炉，相关资料显示，以庞大、中升、国机为首的七家上市集团，资产负债率平均上升1.97%，新车销售毛利率相比去年同期无一例外地出现下滑，平均降幅达10.54个百分点。

部分上市经销商集团2012年上半年营业利润及增长率

库存压力关乎经销商生死

中国汽车流通协会副秘书长罗磊指出，汽车消费市场整体增速放缓、竞争加剧是部分经销商集团营业利润下降的主要原因。“今年许多厂家都在扩建，持续释放产能，加上限购的影响，经销商不得不调低新车售价，导致了利润降低。”罗磊分析认为，目前国家信贷政策偏紧，造成融资成本升高，也是经销商集团运营成本增加的另一个重要因素。

融资难、竞争加剧如果只是前期症状的话，那么经销商的库存压力将直接影响到生死存亡。罗磊介绍说：“上半年经销商的库存系数节节攀升，已经达到了1.71，一般来说库存在1.2的时候是最健康的，超过1.5已经是警戒线了，如果库存压力持续不能释放的话，直接将导致整个汽车流通业的大洗牌。”罗磊透露，目前洗牌征兆已经显现，实力稍弱的部分经销商已经选择退出，或者被大的经销商兼并。

庞大集团董事长庞庆华在接受凤凰汽车专访时也曾表示，目前庞大的库存压力很大，整个集团在100亿左右。“我断定今年会有50%的经销商亏损，是非常可怕的数字，这是我经商生涯来看到最残酷的一幕。”

造成库存不能得到及时消化，部分经销商集团回款周期被动延长，增加集团运营成本的同时，也给企业资金链带来了一定压力。2012年半年报显示，七家上市经销商集团中，现金及现金等价物资产上升的有两家，下降明显的有四家。

部分上市经销商集团2012年上半年存货及增长率

经销商策略转向后市场

资料显示，七大经销商集团新车销售毛利率相比去年同期无一例外地出现下滑。同时，新车销售毛利对企业总毛利贡献度也同步降低，七家上市集团平均降低10.54个百分点。新车销售业务毛利率的下降，势必使得各经销商集团在抢占市场占有率的同时，把更多的精力投向以新车销售为基础的汽车“后市场”业务。

“一个4S店一年卖几千辆车在以前是很平常的事情，有的甚至能卖5000辆车，可现在不同了，卖车已经不挣钱了，甚至还要亏钱，大家已经将目光转向后市场。”罗磊举例说：“庞大今年引入了汽车改装、租赁，百得利开始做金融，经销商都在尝试转型。

数据显示，上半年，七家上市经销商集团其他汽车业务收入(包括售后服务、配件销售、汽车经济服务等汽车相关业务收入)均大幅增加，平均增长51.92%，远高于集团总收入与新车销售收入的增长率。

汽车相关业务毛利在集团整体毛利中的贡献度也同步增加。2012年上半年七家上市集团汽车相关业务毛利贡献度平均增加9.86个百分点。数据表明，汽车“后市场”正在各企业发展战略中扮演着越来越重要的角色。