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超低价好车团购

解析 | 雷诺-FCA合作的三大主要风险

2019年06月03日 19:16:03
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来源:车尚书


菲亚特克莱斯勒汽车公司(FCA)和雷诺汽车公司(Renault)的大规模合并,将缔造全球最大的汽车集团。工厂倒闭的威胁、难以实现的成本节约,以及让一个庞大的企业集团运转起来的复杂性,是两家公司合作的三大主要风险。

上周,雷诺同意“审查”从FCA收到的“提议”,将两家公司合并为一家新公司,双方各持股50%,总部位于荷兰,年销量为795万辆。加上雷诺的联盟伙伴日产(Nissan)和三菱(Mitsubishi),合并后的集团年产量将达到1500万辆,比大众(Volkswagen)和丰田(Toyota)都高出500万辆。


此次合并在公司内部被称为牛顿计划(Project Newton),有望解决FCA和雷诺的一些问题。但这也对雷诺日产(Nissan)和三菱(Mitsubishi)的联盟提出了严重质疑。由于日本不愿进一步整合雷诺,以及联盟前首席执行官卡洛斯•戈恩(Carlos Ghosn)被监禁,雷诺三菱的联盟已经处于紧张状态。

菲亚特的优势包括,平台协同,使其能够将一系列车型重新纳入其规模缩小的产品线,有机会填补空置的工厂,以及获得电动汽车专业知识。

反过来,雷诺将能够通过阿尔法•罗密欧(Alfa Romeo)和玛莎拉蒂(Maserati)进入高端市场,通过吉普(Jeep)和道奇(Dodge)进入美国市场,并通过FCA的Waymo自动驾驶汽车进入美国市场。

阿斯顿大学(Aston University)教授戴维•贝利(David Bailey)认为:“可能会有很好的契合度和很多协同效应,但人们自然会怀疑,像这样的大型并购在过去也有很多失败案例。”


FCA发布了一份文件,列出了合并可能带来的财务效益。FCA强调,这“并不以关闭工厂为前提,而是通过对全球通用汽车平台进行更有效的资本投资来实现”。

预计每年将通过削减采购(40%)、研发(30%)和制造(20%)节省多达50亿欧元,尽管FCA预测,高达40亿欧元的第一年“累计实施成本”将把节省推迟到第二年。

很多国际市场分析师仍不相信,仅靠削减预算就能实现这样的节约。其中一名国际分析师贝利表示:“在不关闭大量工厂的情况下,实现50亿欧元的节余可能很难。”

分析师费利佩•穆尼奥斯也表示:“很难想象,在不关闭工厂的情况下,这些节省下来的资金如何能够持续下去。”


菲亚特的工厂当然需要注入销量更大的新车型,目前它的销量已降至雷诺的一半左右。据了解,菲亚特的工厂平均产能为50%,远低于实现盈亏平衡所需的80%,这是一个灾难性的低效率水平。意大利和法国政界人士已经对就业面临的长期威胁提出了保留意见。

菲亚特而言,此次合并实际上可能成为其意大利工厂的救星,因为它将扩大目前集中于500、Panda、Tipo、500X和500L等5款车型的车型范围,而这5款车型中只有两款是意大利制造的。


一款更令人期待的菲亚特Tipo可以与雷诺梅甘娜(Renault Megane)合作开发,菲亚特Punto也可作为雷诺Clio的同级车型恢复,还有一款与Kadjar共享的紧凑型SUV。分析师费利佩•穆尼奥斯表示:“但挑战在于如何应对菲亚特这个品牌。”“复苏非常困难,修复可能需要很长时间。”

不过,这可能是濒死品牌蓝旗亚(Lancia)的生命线,为阿尔法•罗密欧(Alfa Romeo)和玛莎拉蒂(Maserati)推出新一代车型的投资可能更容易找到。


雷诺将看到,最终从美国攫取部分收入的机会是不可抗拒的,尤其是在法国竞争对手标致雪铁龙(PSA)着眼于重返北美之际。

FCA和雷诺都将电气化和自动驾驶技术视为新的投资战场。FCA在自动驾驶方面领先,雷诺在电气化方面领先。

菲亚特正试图在电气化方面迎头赶上。该公司已承诺,基于今年日内瓦车站发布的Centoventi概念车打造而来的全新Panda车型,将于明年3月投产。目前还不清楚是否有时间将生产转向下一代雷诺Zoe平台。克莱斯勒方面的高管可能对2007年与戴姆勒(Daimler)的合并也有不好的记忆。

尽管这些障碍说明了大型并购的日常复杂性,但FCA已故老板塞尔吉奥•马尔基翁内(Sergio Marchionne)和戈恩(Ghosn)一再强调,一直在联盟中争取节省成本,在研发预算中寻找额外购买力,减轻电气化和自动驾驶技术投入的压力。

雷诺曾经埋下的种子:

很难相信,雷诺曾经拥有吉普。回到1979年,雷诺在美国进行了扩张,投资3.5亿美元收购了美国汽车公司(AMC) 47%的股份。

吉普车自1970年以来一直归AMC所有,但这家法国公司将4x4s视为一个专业细分市场。

AMC和雷诺最初签署了雷诺5的营销协议(以Le Car的名字出售),但在上世纪80年代中期扩大了销售范围,推出了国产版本的9、11、21和25。

然而,到1987年,质量问题打击了销售,克莱斯勒(Chrysler)以6亿美元收购AMC,拯救了AMC。

就职于克莱斯勒的李·艾柯卡(Lee Iacocca)想要吉普,特别是切诺基“XJ”。对许多人来说,切诺基是第一款SUV。

36年后,雷诺可能重返吉普市场。

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