里昂报告引股价大跌 比亚迪称唱空论荒谬

前天，比亚迪A股和H股均以大跌幅收盘，诱因之一是受到券商里昂唱空的冲击。里昂分析师将这家巴菲特看好的明星公司的目标价，下调超过九成至0.41港元。对此，比亚迪董秘表示这一结论荒谬，分析并不合理。

目标股价被狂削九成

比亚迪股价前天继续走弱，盘中大幅跳水，A股以13.99元收盘，跌5.35%；H股报13.26港元，大跌9.8%。

一直看淡比亚迪的一位里昂分析师发布研究报告称，比亚迪上半年仅录得1600万元人民币盈利，令人失望，而汽车、手机组装、充电电池等业务跌势未完，下调其今明两年盈利至4300万及6500万元人民币。里昂分析师还以12.3倍的2013年预测市盈率，把比亚迪的目标价降至0.41元，并列其为“确信沽售”。

报告还指出，比亚迪旗下多用途汽车S6销量由年初近万辆，下跌至7月份的3500辆，已不敌长城类似的车型。而中央有关刺激汽车销售的具体细节久未出台，行业售价仍有下压。报告还假设，比亚迪电动车失事率10%，公司每年就须为每一千辆销售汽车，负担约600万元人民币的保养费用。

“最坏情况已经过去”

比亚迪董事会秘书李黔表示，若以0.41元计(公司股数约23亿股)，则比亚迪市值仅约8亿至9亿，目前比亚迪的账面值已约200亿元人民币，而比亚迪电子市值亦有30亿至40亿元，认为推算并不合理。

李黔认为，公司过往有经历困难，个人认为最坏情况已过去，公司正改善产品，包括汽车业、电池业及新能源业务，均正向好发展。

比亚迪发布的半年报显示，今年上半年实现营业收入约人民币225.82亿元，较去年同期增长0.17%；净利润约人民币1600万元，较去年同期下降94.09%。期内，比亚迪汽车业务实现销售收入约115.91亿元，同比上升12.72%；手机部件及组装业务实现收入约86.09亿元，同比下跌11.62%；二次充电电池及新能源业务实现收入约23.82亿元，同比下跌5.54%。

比亚迪管理层认为，目前公司正进入三年调整期的尾声，明年起将能够恢复盈利增长。

在汽车业务领域，比亚迪近两年来连续推出中级轿车G6、速锐，SUV S6等较有竞争力的产品，在品质控制和技术创新上也取得了重大突破。但在新能源汽车领域，比亚迪目前仍主要处在投资期，市场销售规模一时难以扩大。

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