戴姆勒将增资5千万元 北汽突破上市瓶颈

近日,记者从奔驰中国获悉，该公司第二、三大股东戴姆勒及戴姆勒东北亚将增资5760万元，使其持股比例从原有51%增至75%，而第一大股东利星行的股份将被稀释，由49%降至25%。由于此前利星行作为奔驰国产及进口车经销商，又兼顾奔驰中国的大股东，其特殊地位和利益使其成为阻碍奔驰在华渠道整合的关键因素，进而也影响了北汽合并北奔资产实现上市的进程。

奔驰中国有关负责人对记者表示，这是奔驰在华进行渠道整合最关键的一步，接着就要完成与北奔成立统一销售公司的任务。

对此，有专家指出，这是多方利益妥协后最具实质意义的进展。由此，包括奔驰在华渠道整合，北汽合并北奔资产，实现2013年上市等系列目标将水到渠成。

戴姆勒提前增资

奔驰的渠道整合起源于其在华销售体系的双轨制度，即国产与进口由两套管理团队分别管理，但在销售端却为同一网络，这使得国产奔驰大受其害。

一位不愿具名的奔驰经销商对记者表示，在同一网络中，经销商更愿意推销利益更高的进口车奔驰，而在进口奔驰降价时，本来销量利润就低的国产奔驰也不得不降价，更加影响了经济效益。

更重要的是，这种双轨制影响了戴姆勒首席执行官蔡澈对华的2015年规划。该规划显示，2015年前，戴姆勒将在华投资约270亿元人民币（约合30亿欧元），用以增加产能、扩大经销商网络及新产品投放，并使其到2014年在华总销量达30万辆。

其中，20万辆来自中国的合资企业，届时国产与进口的销量比将达到7：3，目前这个数值为3：7。

上述专家表示，实现2015年规划就要进行渠道整合，整合渠道就需动及奔驰大股东利星行的利益。

据了解，在此次股比改革前，利星行占据奔驰中国49%股权，除此之外，其法人代表颜健生、董事局主席刘禹策、董事沈秀明进驻奔驰中国董事会，刘禹策更是身兼董事长职位。股份和董事会的地位让利星行在经销网络层面大为受益。

近两年随着“非利星行”经销商的开拓，利星行的份额下降至去年末的25%。“这已是个信号，表明奔驰正在稀释利星行在渠道层面的份额，但在股权上的稀释才是最根本的。”上述专家强调。

由此，7月底，在戴姆勒总部公布今年第二季度的财务报告会上，蔡澈宣布了这项已与中国合资伙伴利星行达成的股权调整协议。此后奔驰中国总股本将扩充至1.176亿元，其中戴姆勒股份和戴姆勒东北亚的总投资达到8820万元。

不过，为了平衡利星行，戴姆勒仍会保证利星行在华东和华南区域的利益。但有知情人士透露，其实在股比调整方面，奔驰中国三方股东的谈判一直很艰难，而戴姆勒方面增资调整股比较原先计划更加提前，原因在于奔驰今年在华的表现。今年上半年，奔驰在华销量仅为105200辆，同比增长11%，同期奥迪和宝马的增速都超过40%。

北汽合并北奔在即

由于付推行双限政策让利星行“很受伤”，他的离职让利星行做出了股权上的让步，更重要的是在即将组建的统一销售公司中，利星行不会直接持股。