库存仍处警戒线 经销商资金链面临大考

“9月份，自主品牌库存系数下降较为明显，降低了0.51；合资品牌库存系数也呈下行趋势，与上月相比减少了0.14；跨国公司由于调高了对中国市场的销量目标，导致终端库存压力凸显，进口品牌库存系数上升了0.99。”10月25日，中国汽车流通协会秘书长罗磊说。

当天，中国汽车流通协会发布2012年9月份“汽车经销商库存调查结果”。调查显示，汽车经销商库存连续3个月下降，9月综合库存系数微降至1.50，处在1.5警戒线的临界点。

罗磊分析，宏观经济及政策利好是导致库存下滑的大环境。数据显示，2012前三季度GDP达353480亿元，同比增长7.7%，经济整体呈现探底回暖迹象，汽车消费需求进一步释放。具体而言，国庆期间实行的高速公路免通行费刺激了消费者购买需求；限购政策催生北京等一线城市消费升级加速，迎来了新一轮置换购车潮；杭州等暂缓限购的城市也激发了消费者的购车倾向。

“库存降低还有一个原因是，在汽车流通协会、媒体呼吁下，经销商库存过大问题引起厂家重视，为缓解经销商压力，大部分厂家不再向经销商过度压库。”罗磊说。

不过，调查结果也显示，9月，库存系数大于2.5的品牌有8个，占本次抽样调查品牌的18.6%，比上月小幅增加。尤其是日系车品牌的库存居高，8个高库存品牌中有5个是日系品牌。

根据国际同行业通行的惯例，库存系数在0.8~1.2之间，反映库存处在合理范围；库存系数> 1.5，反映库存达到警戒水平，需要关注；库存系数>2.5，反映库存过高，经营压力和风险都非常大。

罗磊解释，随着钓鱼岛事件的不断升级，尤其在9月的敏感时期，众多日系品牌的经销商选择暂时关门歇业，导致库存量增大。调查显示，除5个高库存日系品牌外，东风本田、东风日产库存系数分别为2.36和2.02，远高于行业整体水平。

“进口品牌库存压力凸显，是由于跨国公司调高对中国市场的销量目标，供给大幅增加。部分自主品牌库存过高，是因为受到消费升级、限购政策等方面的影响，销量持续低迷。”

罗磊提醒，尽管连续3个月库存系数下降，但经销商库存水平仍处在警戒线临界点。经销商调查问卷反馈的信息也显示，经销商认为10月终端销量将与9月基本持平，但是资金短缺及融资难已成困扰经销商的主要问题。

“由于银行加息等外部环境趋紧、人力成本增加等多重压力的挤压，资金运转不善的经销商出现了融资困难，面临亏损倒闭的状况。9月部分经销商已经出现了资金链断裂的状况。”

罗磊建议，厂商要理性对待年初目标，避免为冲刺年底目标对经销商强行压库，而是降低经销商资金链断裂风险，并考虑给予支持性政策或融资帮助，降低经销商资金风险。经销商也应加强风险控制，合理分配使用资金，避免激进的扩张使资金流断裂。

资料显示，日系车品牌为应对销量下滑带来的库存压力采取了多种举措。例如一汽丰田和东风日产都下调了经销商销售任务，经销商10月份的销售目标下降了40%，一汽丰田还增加了银行融资额度和佣金的返还力度。东风本田、广汽丰田则取消了经销商的单月销售目标。