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如果你用中文发音跟一个美国车迷说起蔚来汽车，他们不一定知道那是什么，但是如果你跟他们聊NIO，很多人都会露出一副恍然大悟的神情，因为他们对NIO还是比较熟悉的，毕竟这是中国第一个在美股上市的造车新势力。

从去年9月12日上市到现在，蔚来已经经历了5个月的"上市初体验"，我们之前也已经做过了它上市1个月以及一个季度的追踪，那么又一次时隔2个月之后，它过得怎么样呢？

波动，仍然是主旋律

简单回顾一下我们之前分析过的它上市一个季度的表现，可以说是惊喜与惊险并存。从一开始的暴涨，到后来的直线下滑，跌破发行价，再接着缓慢回温，将价格最终控制在了略高于发行价的范围内。

随后，在11月6日，蔚来汽车发布了2018年第三季度的财报，也是它首次公布自己的财报。根据这份财报显示，截至第三季度，蔚来ES8的累积产量达到了4206台，累积交付3268台，而随着交付而来的，就是14.7亿元人民币的收入，比上一季度增长了31倍。

后面的故事大家也都知道了，蔚来汽车成功在2018年实现了共计10000辆的交付目标，在与小鹏汽车的赌约中获得了胜利，不仅如此，旗下的下一款新车，蔚来ES6，也在2018年底正式上市了。不过对于蔚来的股价来说，好像不是什么好消息。

伴随蔚来ES6而来的"破发"

经济中唯一不变的，可能就是变化本身了，而股价的涨跌，当然也算是一个常态，而站在一个旁观者的角度看蔚来的股价变化，能让你看到一些有意思的东西。

按理来说，对于一家造车的上市公司，有新产品的问世应该算是大利好消息，股价应该会伴随着上市稳中有升，但反常的是，蔚来汽车的股价在12月15日蔚来ES6上市之后，连续跌了6个交易日，并于12月21日再次跌破发行价，跌至每股6.07美元，而在12月24日还在继续下滑，最终停止在了每股5.92美元这一节点。

随后，蔚来汽车的股价也没有迅速回升，在发行价上下徘徊了1个月之后，才出现明显上扬趋势，总算是艰难维持住了相较发行价20%左右的涨幅。

那么如此反常的下跌，是因为什么呢？

首先，从大环境的角度来看，蔚来汽车的这次下跌属于"顺势而下"，因为美股的大环境表现并不好，虽然纳斯达克、道琼斯以及标普500这三大指数在2018年都迎来了历史最高，但是到达高点之后就是一段持续的回调下降，并且进入技术性熊市。在如此背景之下，蔚来汽车作为个股自然也会受到影响，这也就是在它交付不断扩大，并且有新车发布等利好消息的情况下，仍然难以形成逆势上涨的原因之一。

当然，抛开大环境的背景，蔚来自身也存在问题，与资本相关，直接关系到它的股价的，就是现金流。可以说，蔚来汽车算是少有的"敢"花钱的初创公司，车还没卖出去多少，基础设施建设却铺满了整条京港澳高速，并且仍在将自己的配套设施覆盖到更多的高速线路。另外别忘了，强调服务的蔚来汽车，可不止高速配套这一条路要走，服务的多样性，也是它所追求的。

所以你看到了，车没卖出去多少的它，却有一副"是金钱为粪土"的豪迈，较弱的成本控制力，再加上造车新势力较长的盈利周期，都让背后的资本在这个"寒冬"对它的信心不再强烈，股价的波动，也就更好理解了。

写在最后

虽然经历了一些波折，但是蔚来汽车的股价还是维持在了一个比较合理的范围，然而，它的考验还没有开始。我们之前就说过了，蔚来汽车想要盈利，至少要卖出20万台蔚来ES6，这是一个什么概念呢？2003年成立的特斯拉，直到2018年，才累积销售了20万辆车。

另外，2020年，中国将彻底取消对于新能源车的补贴政策，而特斯拉在华工厂也很有可能在2020年进入生产状态，到那时，特斯拉Model 3和即将亮相的Model Y在售价上将会进一步下探，很可能会继续挤压蔚来ES6以及后面将会推出的轿车车型的生存空间，蔚来汽车的挑战，可能还会进一步升级。