2011年01月28日 10:00
来源：第一财经日报 作者：李隽

字号:T|T

0条评论 打印 转发

在各方预期汽车限购政策进一步加强之际，过去三个月汽车股走出了大幅下跌行情，但昨日汽车股的反弹则领涨大盘。尽管多数机构看好，但也有私募人士表达了担忧，并称未来具有修理汽车概念的相关股份比汽车股会有更好表现。

昨日，江淮汽车[11.29 4.73%](600418.SH)、福田汽车[20.12 4.57%](600166.SH)、江铃汽车[25.08 4.33%](000550.SH)分别升4.73%、4.57%、4.33%，整个板块近乎全线飘红。

瑞银证券分析师陈国喜认为，2011年汽车需求将维持强劲，预计2011年和2012年乘用车销量分别同比增长14%和11%；在政策利空出尽的情况下，目前市场的担忧主要是政策转向对汽车销量在未来两年的影响；汽车消费的主要决定因素在于人均收入水平和消费者对未来的预期。

陈国喜看好汽车股在2011年一季度的股价表现，主要理由包括预计2011年汽车消费将维持强劲、汽车经销商在3月份将经历再库存化过程、国家继续出台汽车抑制措施的可能性低，而目前汽车股的低估值已经充分反映了市场对销量增速下滑的担忧。

中银国际表示，2011年1月上旬，重点汽车企业销量同比增长超过30%，环比增长超过15%，好于预期；2010年1~11月国内17家重点汽车企业营业收入和利润总额分别同比增长41.5%和77.2%。

中银国际预计，2011年全国乘用车销量同比增长15%；重卡、大客销量同比增长8%~15%；轻卡销量同比增长15%~20%；未来在紧缩的宏观环境下，流动性逐步收窄，A股整体市盈率可能有所下行，但汽车板块低于10倍市盈率的估值并不合理，部分优质企业的盈利仍将保持较高水平；在销量及盈利增长逐步兑现时，估值有望恢复至13~15倍市盈率。

然而，一位私募基金研究员并不看好未来汽车股的走势。他称，因为消费者重复购买的意愿较低，在限购的情况下，未来汽车销量增长不容乐观；不过投资者可以考虑汽车配件和具备“修车”概念的相关股份，国内汽车质量不如国外那般理想，估计在汽车销量井喷以后，未来将是“修车”概念股走强之时。