整体上市提速 众多机构买家潜伏一汽系

2012年01月13日 09:44
来源：中华工商时报

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随着一汽整体上市步伐的加快，这使众多机构纷纷买进一汽系股份。一汽系股份成了时下抢手的“热饽饽”。2011年12月29日，汽车行业指数上涨1.93%，而一汽系个股一汽夏利[综述 图片 论坛]、一汽轿车涨幅均超过了7%，另外一汽富维也出现了近5%的上涨。股市大涨的背后，是众买家对一汽集团上市的信心。

高额利润保障上市成功

不断上升的利润成为一汽集团谋求上市最重要的保证。虽然今年一汽夏利等自主品牌盈利有所下降，但是依靠集团旗下合资板块一汽-大众和一汽丰田，一汽集团利润额依旧有所上升。2005年，一汽集团销量突破100万辆，营业收入同时破千亿元大关，不过当年仅实现利润18.5亿元。2007年，一汽集团全年实现利润猛增到123亿元，而到2009年和2010年，一汽集团盈利更是分别暴增至259亿元和475亿元。

2011年，仅一汽-大众的利润就超过300亿元，品牌终端销量超过75万辆，增长率达到13%，大大高于全国乘用车市场平均增速。作为中方股东，一汽集团可以获得60%的利润，超过180亿元。

一汽-大众旗下全新迈腾[综述 图片 论坛]自上市以来打破了B级车市场多项记录，并连续数月创造了月销过万的佳绩。据悉，目前大众品牌各款产品仍然供不应求，库存深度始终保持在0.5-0.8，不足行业平均水平的一半。

2011年12月22日，一汽-大众迎来了100万辆新车下线，比既定时间提前了一年。一汽-大众作为国内唯一一家同时生产中级车和高档车的合资车企，最近几年一直是集团旗下合资公司中的“盈利龙头”。一汽-大众今年员工27月工资的年终奖，更突显了其丰厚的利润，成为行业翘楚。

一汽-大众强劲的发展势头和良好的销售业绩，为集团整体上市后的股价提供了有力的支持。

IPO成融资首选

据悉，为确保上市成功，一汽集团曾委托投行机构准备4套上市方案，分别为：公开募股的“IPO模式”、“借壳”一汽轿车模式、“拆分上市”模式以及完整保留一汽夏利上市子公司，仅将一汽-大众、一汽丰田和集团其他优质资产全部打包装进一汽轿车的4种方案。

2011年6月27日，国务院国资委批准中国一汽联合一汽资产公司共同发起设立一汽股份。7月13日，一汽集团控股的一汽轿车、一汽夏利分别发布公告，曝光一汽集团的重组改制方案，一汽整体上市大幕正式开启。12月30日一汽夏利发布公告称，一汽将持有的47.73%一汽夏利股份投入到一汽股份。根据一汽整体重组改制方案，一汽股份除将持有一汽夏利47.73%股份外，还将持有一汽轿车53.03%股份。

从一汽夏利、一汽轿车的两份公告及设立新股份有限公司来看，一汽集团的整体改制为上市扫清了障碍，最有可能的上市模式就是IPO，即公开募股。IPO的好处在于方便进行大规模融资，而且实现整体上市后再次融资更为宽松。但IPO的缺点也是显而易见的，流程太长，耗费的时间太多。

国资委去年12月召开的央企负责人会议透露的信息显示，作为第一拨被国资委明确要求尽快实现整体上市的试点单位，一汽集团的整体上市很可能采取国务院特批的方式，以加快IPO进程。

但也有接近一汽集团内部的人士透露，是否IPO，还要视2012年的汽车市场销量以及资本市场的整体行情才能确定。由于目前一汽集团的资金需求量也较大，如果情况允许，不排除A H上市的可能。

自主品牌迎发展良机

在中国前五大汽车集团的整体上市路上，有着“共和国长子”之称的一汽集团被远远抛在后面。目前在五大国内汽车集团中，一汽集团市值垫底，不足上汽集团的四分之一。

现今的一汽早已不再占据从前的天时地利。在外资品牌不断占领市场，民营企业日益壮大的情况下，此前一直占据车市老大地位的一汽集团，在2008年被上汽赶超之后，2009年又被东风、长安汽车相继赶上。

汽车分析师贾新光指出，与上汽和东风相比，一汽的短板在资本市场。一汽一旦整体上市成功，募集资金至少数百亿，这将给一汽集团的跨越式发展提供重要的资金支持。

此次集团上市，也为旗下自主品牌的发展提供了便利条件。早在2010年，一汽-大众就已经做好了自主品牌发展规划。但受制于资金不足，一汽的自主品牌研发并不给力。新车型推出速度慢，且技术配置没有足够的竞争力。

市场竞争愈来愈激烈，各大汽车集团纷纷寻找自主品牌发展之路。上汽集团集中精力做大做强荣威和MG两大自主品牌，实现跨越式发展；长安汽车大力建设海外研发中心，为发展自主品牌提供科研支持；北汽也通过国内外的兼并收购夯实自身实力。一汽集团面临巨大的压力。

按照规划，一汽集团到2012年，在自主轿车方面，将在L豪华车、H高档车、M中高级车、S小型车四大平台上推出全新及局改车型26个。而这次整体上市可以帮助一汽获得足够的研发资金，缓解燃眉之急，推动自主品牌的发展。

[责任编辑：guanlu] 标签：一汽集团 一汽夏利 一汽丰田 

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