中国私募瞄上汽车服务业

2011年07月29日 11:50
来源：金融时报

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中国首只投资汽车服务业的基金将于下月启动，其盈利将依赖于租赁、物流与展会等汽车相关业务的强劲增长。这只基金的问世表明，中国内地新兴的私人股本业正日趋完善。

上海汽车产业基金(Shanghai Automotive Industry Fund)计划总共募资300亿元人民币(合46亿美元)，第一阶段的运营资金为50亿元人民币。该基金表示，希望于8月份做成它的第一笔交易，但却不愿意透露它正在瞄准的交易的细节。

上海汽车产业基金由中国机械工业联合会(China Machinery Industry Federation)和上海市嘉定区人民政府联合筹办。它的问世标志着，随着国内服务业的发展，中国第一次有基金将并购目标从简单的汽车生产、转向有潜力的汽车相关业务领域。它还表明，中国的私人股本基金投资正变得日益多样化，开始在中国相对不成熟的服务业寻找增长机会。

上海咨奔商务咨询有限公司(Z-Ben Advisors)研究部门主管张浩川(Howhow Zhang)表示：“目前中国正推出不少类似的私人股本基金，但它们瞄准的行业不同；总的来说，它们的表现非常好。一些私人股本基金专注于——比方说——农业以及其它行业的服务业，但基本上仍处于起步阶段。”

中国的私人股本基金以前投资的大多是那些被中国政府认定为对国家未来增长至关重要、或是涉及国有企业改制的行业。

但上海汽车产业基金代表了一个新的起点：基金到处于起步阶段的市场发掘机遇。目前中国已成为全球第一大汽车市场，去年汽车总产量突破了1800万辆。

分析师表示，鉴于中国汽车业的增长潜力(预计汽车产量在未来10年内将达到3500万辆)，上海汽车产业基金定的300亿元人民币的目标并没有过头。由于中国缺乏长期投资文化，过去18个月内，中国境内以人民币计价的私人股本基金一直难以实现融资目标。中国大多数基金吸引到的都是一些寻找短期交易机会的投资者，从而进一步阻碍了服务业的成熟。

专注于更加开放的行业——那些行业拥有一个直接依赖于消费者、运营正常且透明的市场——的内地基金，往往比投资政府干预较多、监管严格的行业的基金表现要好。张浩川表示：“这取决于基金成立在哪儿、由谁成立的。”他补充道，如果政治风险大于商业风险，那基金往往表现较差。

“那些成立于不太发达的农村地区、通常是地方政府为了拉动当地或外国投资而组建的基金，之所以难以实现融资目标，是因为那里根本没有投资基础设施。”

相比之下，成立在拥有较成熟行业(一般专注于消费品、互联网技术或新能源领域)的沿海地区的基金却一直能给投资者带来丰厚的回报。张浩川表示：“这些行业通常也更容易引起全球投资者的共鸣。”