长城汽车二度冲击回归A股 拟募资31.66亿(2)

2011年08月03日 08:13
来源：中国经济网

字号:T|T

0人参与0条评论打印转发

二度冲击回归A股

此次再度向监管部门提交IPO申请，已是长城汽车第二度发起回归A股的冲击。早在2008年6月时，长城汽车曾向监管部门提起了回归A股地申请，彼时公司计划发行不超过1.22亿股A股，募资27.55亿元用作多项零配件研发项目，但彼时长城汽车的申请遭遇了中国证监会的否决。

当时有分析人士就指出，长城汽车A股IPO遭否的原因在于，首先，长城汽车账面资金充足，完全可以支付六大投资项目。据长城汽车2007年的财务报告显示:2007年12月31 日，长城汽车货币资金总额约为33.12亿元，其中H股增发募集资金尚余11.1亿元未使用。而长城汽车募投的六大项目预计耗资约27.55亿元；其次，长城汽车的资产负债率不高，通常此类公司会被视作无募资必要。据长城汽车的财报显示:2007年，长城汽车(母公司)资产负债率为30.65%，远远低于汽车类上市公司的平均资产负债率。而商玉贵此前也曾解释称，证监会给出的答复是长城汽车并不缺资金，且当时A股市场表现不佳。

而在遭遇了监管部门“不差钱”的否决理由后，长城汽车在此后几年为“花钱”下足了功夫。A股融资受挫后不久，长城汽车就启动了其天津基地的建设，这个分三期建设至2015年的基地，总耗资将达到85亿元。大手笔的投入后，长城汽车的财务状况也逐年发生变化。2008年12月31日至2010年12月31日的负债分别为36.79亿元、71.31亿元、132.98亿元，而截至今年3月31日，长城汽车负债已达148.87亿元。与之相应，长城汽车的资产负债率也由2007年岁末的30.65%提升至2010年年底的55.85%。

“不差钱”阴霾未散

虽然历经4年的腾挪，长城汽车的资产负债率提高了25个百分点，公司相对保守的财务风格也得以扭转，但“不差钱”的阴霾似乎并未远离长城汽车。公司招股说明书显示，截至2011年3月31日，公司账面的流动资金共29.36亿元，距离其31.66亿元的募集资金总额仅相差2.3亿元，“不差钱”是否将又一次成为长城汽车回归A股的瓶颈？

对此，宏源证券的汽车分析师对《证券日报》记者表示，在2011年车市整体下滑的背景下，长城汽车的一季度利润达8.75亿元，是上半年自主品牌车企中表现最好的一家。长城汽车回归A股，表明市场上有了一家真正的自主品牌乘用车企业，因而公司A股IPO过会的概率还是很高的。