奇瑞再售资产为IPO铺路 盈利难题待解

2011年12月23日 08:17
来源：每日经济新闻 作者：程元辉

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日前，奇瑞汽车在长江产权交易所公告称出售21辆二手车，标的价格为64万元。此前奇瑞汽车在该交易所进行过多次交易，比如出售徽商银行2亿股权，出售郎溪奇瑞出租汽车有限公司60%股权、奇瑞实业100%股权以及销售公司持有的三家经销商股权。

所出售资产显示了奇瑞汽车的投资多元化，但过度投资可能导致资产盈利能力不强，这或许局限了奇瑞汽车的发展。一位接近奇瑞汽车的人士对《每日经济新闻》记者表示，资产盈利能力不强和内部复杂关联交易是奇瑞上市的最大阻碍，抛售部分资产可以厘清资产关系，为IPO做准备。

种种迹象显示，奇瑞汽车正在调整方向，提高盈利和理顺内部资产结构将有助建立一个“更健康”的奇瑞，同时将为奇瑞汽车IPO铺路。

“实际上，奇瑞汽车今年也提出过上市可行方案，由于市场不佳，奇瑞再次放弃上市计划。”上述接近奇瑞汽车人士向《每日经济新闻》记者透露。

奇瑞汽车上市保荐机构中金证券的一位人士向《每日经济新闻》记者透露，除了证券市场不佳之外，奇瑞汽车要获得一个好价钱必须对公司发展进行调整，首先是增强资产盈利能力，其次是理顺内部资产关联交易。该人士表示，奇瑞汽车IPO主要是资产盈利能力不强，公司利润太少，很难卖个好价钱，其次奇瑞内部资产太庞大，关联交易比较多，这也是上市一大阻碍。

此外，奇瑞汽车的盈利还严重依赖政府补贴。根据奇瑞汽车披露，2007~2009年，奇瑞汽车分别获得各级政府补助收入2.85亿元、4.70亿元和6.33亿元，其中研发补助分别为1.99亿元、2.82亿元、4.43亿元。

目前，奇瑞汽车在微车、商用车、重工机械、房地产，出租车、码头、造船和咨询公司等项目仍有涉猎。抛售不良资产和非主营业务，将有利奇瑞汽车理顺内部资产关系，回收资金专注主业发展。

一位业内人士表示，奇瑞汽车整体盈利主要是依靠副业来养主业，主业如何赚钱将是奇瑞转型中的重点。

据了解，奇瑞汽车未来一年可能放弃新车型推出，以减少车型设计和研发成本，其次动刀支出最大的研发部门。公告显示，奇瑞汽车前三季度研发开支为33.5亿元，年初计划为29亿元。“大量的研发投入的确透支了奇瑞的整体利润，一些项目能否留下来主要看项目盈利性，没有盈利能力的研发项目将被关闭，预计将为奇瑞节省一笔巨大开支。”奇瑞汽车人士透露。