依靠出口增长维持产销两旺 零部件企业抗跌

2011年06月30日 10:31
来源：中国证券报-中证网

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29日，中原内配(002448)早盘涨停令人注目，同时带动了汽车零部件股票的盘中跟涨。个股的表现不能预示车市的整体好转，但在车市产销低迷的状况下，仍有部分优势零配件依靠出口增长，维持产销两旺。不过，专家提示，3季度汽车零部件企业会迎来考验。

出口推动产销两旺

在汽车产销陷入低谷过程中，中原内配6月以来出现两度逆势涨停。这种强劲走势与公司最近频出利好有所关系。6月2日，公司以3年技术攻关成果，成功成为著名动力系统公司菲亚特动力科技公司的供应商。6月20日，在公司投资者网上交流会上，公司董秘又表示了公司由于出口订单充足，“不愁销路愁产能”。

分析人士认为，中原内配的良好发展势头表明，过硬的技术实力与积极的出口，是当前低迷行情中汽车产业链上所有企业最为核心的竞争力。

国泰君安研究员张欣认为，产销下降对汽车零部件厂商的影响并不尽相同，但决定受影响大小的最重要因素是零部件的可替换性。可替换性高的零部件技术门槛较低，在低迷的市场行情下易受挤压。国海证券研究员王清涛表示，在出口拉动和售后服务的支撑下，汽车零部件企业受汽车产销下降的影响要小于整车厂商。

多家公司也表明了进军海外的愿望。宁波华翔董秘杜坤勇曾表示，希望未来海外市场的销售能占到公司销售的50%左右。瑞立集团总裁助理徐本光也曾表示，中国产品在海外市场很有竞争力，公司去年和前年出口产品占比超过20%，预计今年出口额将同比增长20%以上。

兼并整合机会隐现

产销双降，市场中涌现出一批优质零部件企业，这意味着对低端产能造成压力，强者会在低迷中迅速通过兼并收购占领市场。杜坤勇曾表示，在银根紧缩的背景下，国内外相关企业将面临较大的生存压力，行业的整合及兼并机会将大量涌现，公司拟借机拓展海外市场。

徐本光认为，汽车零部件行业的发展要走规模化道路，实施兼并重组，并表示公司目前已经控股了广东一家ABS企业，未来还将与科研院所合作。汽车经销商庞大集团(601258)日前公告，拟收购永州、衡阳两地的3个汽车销售服务公司全部股权，进军南方二三线城市。

不过，长江证券分析师认为，当前除货车外，汽车及零部件厂商的经营性现金流还比较充裕，兼并重组的时机还未到。此外，投资零部件仍有一定的风险，因为3季度才会成为汽车零部件企业的最低点，相对滞后于整车企业。

未来，我国汽车零部件行业的发展潜力巨大。王清涛表示，考虑到当前我国汽车零部件厂商的成本优势和技术优势，伴随着相关配套措施的完善，今后中国汽车产业的布局将会以零部件企业为主。这种趋势已经初露端倪，多数海外汽车巨头已在中国培育汽车零部件合资企业，向产业链上游延伸。6月初，也有日本零部件生产商集体进驻江苏工业园。这些举措不仅是为降低零部件采购成本，而且是提前布局零部件产业，为占据市场做准备。(张怡)