比亚迪A股发行价每股18元 低于预期

2011年06月21日 07:41
来源：第一财经日报

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6月19日晚间，比亚迪(01211.HK)发布公告称，公司首次发行A股的发行价格确定为每股18元，对应市盈率为20.47倍，低于此前瑞银证券(此次发行的主承销商)给出的21.08元至30.81元的询价区间。

比亚迪此次发行股份总数不超过7900万股,申购代为“002594”。如果发行顺利，比亚迪实际募集资金为14.22亿元人民币，低于公司6月7日晚间在招股意向书中公布的21.92亿元人民币。

比亚迪目前主要从事二次充电电池业务、手机部件及组装业务，以及包含传统燃油汽车及新能源汽车在内的汽车业务，同时利用自身的技术优势积极拓展新能源产品领域的相关业务。

在比亚迪公布招股意向书以后，包括平安证券、德邦证券、国泰证券、申银万国(00218.HK)、广发证券(000776.SZ)、招商证券(600999.SH)、光大证券(601788.SH)在内的多位分析师在研究报告中表示，比亚迪电动汽车市场前景较好，比亚迪自身垂直整合能够有效降低成本，预计比亚迪未来有较高业绩增长，值得给予溢价。

新能源汽车是比亚迪未来发展的重要方向。比亚迪此次回归A股，所募资金将全部投资于深圳市比亚迪锂电池有限公司锂离子电池项目、深圳汽车研发生产基地项目和比亚迪汽车有限公司扩大品种及汽车零部件建设三个项目，总投资额为53.83亿元，所不足资金由比亚迪自行筹资解决。

公告指出，发行价每股18元主要依据初步询价以及公司基本面、所处行业、可比公司估值水平、市场环境、募集资金需求等因素而确定。

不过，据瑞银证券内部的分析师称，比亚迪发行价每股18元低于预期，与A股和H股大盘不好有直接联系。同时，比亚迪在传统能源轿车的市场表现不好，以及比亚迪擅长的新能源项目一直没有获得政府的补贴也降低了投资者对比亚迪未来的预期。

17日，比亚迪收报21.40港元，合人民币17.78元，跌1.15%，略低于A股发行价格。