2011年02月22日 10:04
来源：国金证券 作者：吴文钊

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单月销量创出历史新高，增速回落在预期之中：1月份汽车总销量为189.44万辆，略低于我们之前预测的200万辆左右，但这一数据同样已创出历史新高。受去年同期基数较高、政策退出以及北京限购等多重因素影响，今年汽车销量增速将明显回落已在普遍预期之中。我们认为，1月份14%左右的同比增速属于合理范围，这也较为吻合我们对全年汽车销量增速为15%左右的预测。

季节性因素影响，乘用车增速明显高于商用车：1月份乘用车销量为152.9万辆，同比增长16.17%，商用车销量为36.54万辆，同比增速仅为4.89%。我们认为，这主要源于季节性因素影响，春节之前为乘用车传统销售旺季，而商用车尤其是载货车销售旺季往往要3月份才能到来。此外，去年商用车市场出现了旺季提前，全年销量也为前高后低走势，基数影响也是商用车增速较低的重要原因。

SUV持续高增长，交叉型乘用车增速最低：乘用车中，1月份轿车销量为107.04万辆，同比增长15.07%；MPV销量为4.72万辆，增长20.46%；SUV销量为14.85万辆，增长57.21%；交叉型乘用车销量为26.29%，增长4.22%。其中，SUV的高增速最为引人注目，2010年这一车型销量增长已达100%，持续的高增长显示消费者个性化需求仍非常旺盛。交叉型乘用车增速最低也在预期之中，这一细分车型原本可享受购置税减征+汽车下乡双重优惠，其销量受政策退出的影响也最大。分享到空间转播到微博争当转播第一人推荐微博

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