2011年03月23日 18:36
来源：经济观察网

字号:T|T

0人参与0条评论打印转发

经济观察网 记者 魏黎明

3月22日晚间，广汽长丰(600991.SH)发布公告称，广汽集团(02238.HK)拟通过发行A股用于换股吸收合并广汽长丰。换股吸并完成后，广汽长丰将退市，广汽集团A股在上交所上市。今天(3月23日)上午，广汽集团董秘卢飒表示，广汽方面希望在9月底前实现A股上市。

换股比例1:1.6

根据相关方案，此次换股比例为1:1.6，即每股广汽长丰股票可换取1.6股广汽集团A股股票。其中，广汽集团A股发行价为9.09元每股，则广汽长丰的换股价为14.55元每股。这一价格较广汽长丰停牌日(2010年10月28日)前20个交易日的广汽长丰A股平均交易价12.65元有15%的溢价，较广汽长丰停牌日前3个月交易均价有29.56%的溢价。

同日，已停牌近5个月之久的广汽长丰复牌，开盘涨幅冲高至近7%，随后迅速下跌，截至午间收盘，涨幅回升至3%左右。

卢飒表示，目前换股方案给与了投资者充分溢价。与此同时，方案还涉及了二次现金选择权。首先，广汽集团和广汽集团的一家股东中国机械集团有限公司(下简称国机集团)将向申报行使现金选择权的广汽长丰股东按12.65元每股价格支付现金对价并受让相应股份。

其次，若广汽集团A股上市首日交易均价低于9.09元每股的发行价，当日收盘后仍持有换股所得股份的投资者可选择以9.09元每股价格，将广汽集团股票转让给国机集团。卢飒表示，两次现金选择权的设计，充分考虑到二级市场价格波动对投资者的影响，最大程度地维护了中小投资者利益。

A股拟9月上市

根据该方案，广汽重组广汽长丰与其A股上市同步进行。

按照规定，本月21日和22日，广汽长丰和广汽集团先后召开董事会，批准了相关方案。未来45天后，两家公司将共同召开股东大会审议该方案。其后，广汽集团将上报证监会审批。

卢飒表示，广汽方面希望在今年9月底以前实现A股上市。去年8月30日，广汽集团通过介绍方式，在H股顺利实现整体上市。

根据广汽集团2010年报，公司营业收入超过598.48亿元，归属于公司股东的净利润为43.3亿元。目前广汽集团H股总市值558亿元，每股盈利0.86元。而广汽长丰年报显示，其2010年净利润为1.48亿元，每股盈利0.30元。卢飒认为，换股后，广汽长丰股东收益将大幅增厚。

换股后，广汽长丰股东将成为广汽集团股东。目前，持有广汽长丰14.59%股份的三菱汽车已经承诺，将行使现金选择权，不成为广汽集团的股东。而持有广汽长丰21.94%的长丰汽车，目前尚未决定是否行使现金选择权。

与整合骏威汽车在港股整体上市相似，时隔一年之后，广汽将通过同步重组广汽长丰实现A股整体上市。两次上市都未进行融资。对此，广汽集团董事长张房有表示，广汽目前没有现金流压力，现有能力足以支撑发展，没有迫切的融资需求。

而广汽两次上市都不融资，“目的很明确，就是实现公司内部战略资源整合，这次重组广汽长丰也一样”。“两个平台(H股+A股)搭建起来以后，(广汽在)资本市场的运作就很自如。”张房有说。

广汽三菱借势成型

根据方案，通过换股吸收合并广汽长丰只是广汽重组广汽长丰的第一步。换股完成后，广汽将以广汽长丰资产，与三菱汽车成立50:50的合资公司。

去年11月5日，广汽长丰停牌后不久，广汽即与三菱汽车签订合作备忘录，将成立对等股比的合资公司。

今天(23日)，广汽长丰总经理付守杰表示，广汽三菱合资项目已经“向国家报告过，并已获得同意”。该公司设立的时间安排与重组广汽长丰的安排相一致。

目前，广汽三菱项目主要由付守杰领导的广汽长丰团队运作。广汽三菱成立后，广汽长丰现有主要资产将投入新合资公司运营。而广汽长丰旗下的猎豹品牌，将归入广汽集团自主品牌序列，广汽方面目前未透露将具体如何运作该品牌。

张房有表示，三菱进入合资以后，可以对广汽产品进行补充，提高广汽在SUV领域的制造水平。

据悉，广汽三菱合资后，三菱将导入全新车型，具体车型未定。三菱目前在国内尚有与东南汽车的合资项目，占股比25%。广汽三菱成立后，三菱无疑将重新考量分别对这两家合资公司的车型等资源投放安排。

近年，国家出台“汽车产业重组和振兴规划”以来，广汽集团在汽车产业重组方面动作频频。张房有表示，广汽三菱不会是该集团近年迅速扩张的最后一个动作。“有好的，合适的，我们还是会去做。”他说。