萨博闹剧背后的自主忧思录

2011年09月15日 09:46
来源：中国青年报

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“我的钱不会打水漂，庞青年的钱也不会打水漂。我认为瑞典对萨博的破产保护一定能通过，只不过还需要一些具体资料和程序。有人担心是因为不了解情况。”面对萨博汽车再次面临破产清算的传闻，9月13日，庞大汽贸董事长庞庆华向记者信心十足地表示。

根据外电消息，刚刚于9月7日提交破产保护申请的萨博汽车，已经遭到瑞典法院的拒绝。瑞典法院声明：法庭无法明确萨博将如何筹集资金、化解自身流动性危机并继续经营，也没有足够理由相信公司重组能获得成功。对此，萨博将提起上诉。而工会将于本周通过法律程序要求萨博集团强制破产清算，支付工人工资。

对刚刚与萨博签订合作协议的青年汽车和庞大汽车来说，这个消息充满了杀伤力。几个月前三方签署合作协议时，庞大汽车相关人士曾表示，萨博汽车的复产就差一口气，对一家汽车公司来说，一旦有需求能运转起来，其本身就能成为印钞机。没想到的是，在向萨博投入5800万欧元的资金后，萨博这口气依然没有喘过来，反而濒临破产。

金娃娃还是吸金黑洞

资料显示，自庞大汽车、青年莲花汽车与萨博签订合作协议以来，庞大汽车已经向萨博支付了4500万欧元的购车资金，青年汽车也向萨博汇出了1300万欧元的购车资金。据说，这些资金一部分用来支付拖欠供应商的货款，一部分用来发放工人工资。然而，对负债累累的萨博汽车来说，5800万欧元无异于杯水车薪，刚刚支撑了不到两个月就再次断粮。目前萨博的工人还没有拿到8月份的工资，此外萨博还拖欠了供应商1.5亿欧元的债务。萨博的生产也难以为继，承诺为庞大和青年汽车提供的2400辆萨博汽车，才生产了不到两百辆。

实际上，近年来萨博的运营一直处在“没有输血就休克”的状态，极度恶劣的资金状况导致其复产进程经不起一丝风险。2000年，萨博成为通用100%控股的子公司，但通用规模化生产的造车理念使萨博失去了原有的北欧个性，销量一直不温不火。从1990年到现在的20余年里，除了1994年至1995年略有盈利外，萨博基本上处于亏损状态。2010年萨博的销量仅有3.1万辆。

2009年，由于金融危机的打击以及产品销量下滑等问题的困扰，原本就经营不善的萨博汽车陷入严重的财务危机。年销量由最高13万辆跌到数百辆。面对窘境，萨博不得不申请“重组”，北汽集团以及世爵汽车等车企先后加入竞购。最后，北京汽车花费近2亿美元购买萨博部分资产平台和技术，荷兰世爵则以7400万美元现金和价值3.26亿美元的新萨博-世爵股份，从通用汽车手中收购了萨博，使萨博暂时躲过了破产的命运。

然而，2亿美元的资金并没有让萨博维持多久，世爵汽车的接管也没有阻挡萨博衰退的步伐，近两年萨博每年都亏损数百万欧元。同时，萨博的困境还拖累了世爵汽车的运营状况，资料显示，2011年第一季度世爵亏损了7900万欧元，而去年同期世爵的盈利是696万欧元。

面对资金窘境，萨博采取了一系列包括卖股、贷款、卖厂房和设备等措施筹集资金，但运营依然难以为继。外电的报道称，自今年6月初开始，萨博就没有再生产任何汽车。萨博的各工会组织和供应商一直在威胁要迫使萨博进入破产程序，原因在于厂方拖欠工资和供货款。许多供应商也已经停止向萨博供货。2011年，极度窘迫的萨博汽车不得不再次寻求来中国寻找投资者。

今年5月，华泰汽车与萨博闪婚。按照合作协议，华泰将向萨博共投入1.5亿欧元，入股世爵汽车29.9%的股份。然而，华泰在考察完萨博汽车的欧洲工厂后，却认定这是一个没有前景的买卖，断然拒绝付款。庞庆华告诉记者，萨博彻底复产需要2.6亿欧元。而据德国媒体报道，萨博目前共有高达7.69亿欧元的短期债务需要偿还。

有分析认为，如果萨博进入破产清算程序，萨博资产拍卖后，首先要支付工资和失业救济以及供应商的欠款，此后才轮到偿还青年汽车和庞大汽车，但届时恐怕已经所剩无几。因此，如果萨博破产清算，庞大汽车和青年汽车投入的5800万欧元购车款很可能打水漂。

但庞庆华不这么认为。“我的钱不会打水漂，庞青年的钱也不会打水漂。我对合作前景是非常有信心的，我们将来会继续合作。如果国家审批通过，我们立即把钱打过去。”面对萨博是吸金无底洞的质疑，庞庆华自信地说。

被高估的品牌价值

在此之前，萨博是国内许多民企汽车企业眼中的“金娃娃”。资料显示，萨博来中国寻求合作时，华泰、长城、庞大、青年等汽车企业都与其有过接触。更夸张的是，今年5月，在没有任何先兆的情况下，华泰汽车与萨博汽车闪电般签署合作协议。双方离婚后，一直做经销商的庞大汽贸集团半路杀出，联手青年莲花汽车一同入股萨博。

今年7月5日，庞大汽车发布公告称，其与浙江青年莲花汽车出资2.45亿欧元，认购萨博汽车母公司瑞典汽车公司53.9%的股权。协议规定，青年汽车将与萨博在瑞典成立一家股比为50∶50的合资工厂，并且开发三款萨博新车型，即萨博9-1、9-6和9-7车型。萨博与青年在合资公司中将各持50%的股权，其中萨博以技术、品牌及生产线出资，青年汽车以资金出资。

青年汽车和莲花汽车希望借助萨博汽车实现造车梦想。按照计划，庞大汽车通过与萨博交易成为萨博中国总代理，并成功跨入汽车制造领域，不再任由主机厂宰割。青年莲花汽车则成为跨国汽车公司的股东，在国内市场推出青年萨博的合资自主品牌，实现青年汽车的飞跃发展，还可以借助萨博在英国和北美的销售渠道，进军海外轿车市场。

“庞大是在华泰与世爵终止协议之后进行接触的，之所以如此快速地达成共识，是因为双方达成意向的动力非常强烈。作为汽车经销商集团，庞大更看重萨博汽车在中国的代理权。”当时庞大一位人士的表态显示出其对萨博品牌的认可程度。

为了实现与萨博合作的愿望，青年汽车和庞大汽车颇费心思。由于购买股份或成立合资公司都需要很长的审批时间，远水难解近渴。庞大汽车便曲线绕开有关部门的审批，以购车预付款为名分两次给萨博汇去4500万欧元，帮助萨博渡过难关。后来青年汽车也如法炮制，以购车预付款名义向萨博汇去了1300万欧元。

然而业内认为，萨博自诞生以来就是一个小众品牌，在国际上的品牌知名度并不高，在中国市场的品牌影响力也很弱，曾经的一些辉煌已经被这几年的运营困境消磨殆尽。技术方面，萨博重要的知识产权，包括9-5和9-3汽车平台和配套动力总成技术已经被北汽买走，剩下的待开发的汽车平台还需要大量资金投入，最终成与不成还是个未知数。即使收购到萨博的小众技术平台，也未必能给汽车企业增添多少竞争力。

“自主品牌车企希望通过海外并购实现品牌提升的愿望十分强烈，然而多家企业竞购一家病入膏肓的二三流汽车品牌，显得有些不可思议。” 有人士表示，在世爵眼里萨博已经成为食之无味、弃之可惜的鸡肋，在国内企业眼里竟然是“金娃娃”，不能不令人反思。他认为，无论是上汽和南汽竞购罗孚、四川腾中收购悍马、江淮汽车合资正道，还是华泰与萨博闪婚、庞大与青年联手入股萨博，都显示出海外并购的急躁和冒进。其结果是国内企业内部抬价，使自己利益受损、境外企业获益。

破产保护成最后机会

“目前杭州已经批准了本次合作，国家发改委的态度就不清楚了。”对于本次合作能否通过国家审批，庞庆华这样表示。

无论是萨博的融资计划还是与庞大、青年在华合作计划，都需要经过多方审批。中国《境外投资项目核准暂行管理办法》规定，海外投资需要符合四项标准，包括符合国家法律法规和产业政策，不违反国际法准则；符合国家关于产业结构调整的要求，吸收国外先进技术；投资主体具备相应的投资实力等。

通过杭州市发改委审批后，这项合作还需得到浙江省和国家发改委批准。此外，还需要通过欧洲投资银行、瑞典国家债务办公室、瑞典政府以及中国外汇局、商务主管部门等有关政府主管部门的批准，这个过程无疑将持续很长一段时间。

萨博已经拖欠供应商1.5亿欧元货款和工人8月份的工资。目前萨博存活的唯一希望就是拿到来自庞大和青年的资金。萨博CEO穆勒原来的计划是，通过破产保护、自愿重组稳住阵角，为庞大和青年汽车顺利通过审批并注入2.45亿欧元资金赢得时间，但瑞典法院的拒绝重组却令其计划泡汤。

根据瑞典法律，企业在破产保护期间，可避免债权人要求用全部资产抵债及工会启动破产程序。但法院驳回破产保护申请后，萨博、萨博的债权人和工会都有权申请萨博破产。因此，有人士预计，萨博极有可能在拿到这部分资金前宣布破产。

但庞庆华相信，瑞典一定会通过萨博的破产保护程序。萨博CEO穆勒也对瑞典SR电台表示，萨博的第二次破产保护申请将提交“更为详尽的新资料”。“如果我们的第二次申请被通过，那么萨博将重新获得稳定状态下复苏的机会”。

这为双方合作带来了一丝希望。有意见认为，尽管危机重重，但有64年历史的萨博品牌不可能就此消失，因为此举既不符合萨博现有债权人的利益，也不利于瑞典的工人就业。瑞士汽车零配件供应商协会FKG主席福瑞德里克·斯达尔就表示：“萨博破产不符合该协会会员的利益。如果萨博破产，供应商将一无所获 ，而重组可能至少会让它们得到一些补偿。”

由于生产停工，萨博每年要损失2亿元人民币，一旦复产就可以正常运转起来。如果萨博实行破产保护程序，将有喘息之机，得到庞大和青年汽车的注资后恢复生产。即使将来破产重组不成，其破产程序也不一定是彻底的清算，而是模仿通用汽车破产的思路实现重生。在萨博破产后，两家中国车企如果能够低价全面收购其旧摊子，将是一桩有利可图的买卖。

分析认为，如果中国批准庞大和青年汽车几亿欧元的海外投资，萨博有可能起死回生，两个中国车企顺理成章成为萨博的实际控股人，创造中国车企海外并购的又一个成功案例。然而，这要求庞大和青年汽车持续向萨博注入运营资金。庞庆华预计，萨博完全复产需要2.6亿欧元。但2.6亿欧元能否让萨博健康运转起来还是个未知数。

无论前景如何，在这轮合作中，庞大和青年汽车都已经箭在弦上，而通过破产保护已经成为合作方最后的机会。相关新闻法院驳回重组申请 萨博恐将进行破产清算庞大和青年谁也救不了萨博萨博获浙江青年汽车7000万欧元过渡性融资萨博消亡启示：不应迷信品牌谁在乎萨博汽车？萨博进入死亡季 各方势力对弈正酣萨博破不破产，庞大青年都会惹身“蚁”萨博重组申请被驳回 恐将进行破产清算萨博正式提交破产保护申请 实施自愿重组庞大汽贸与萨博的融资协议已提交审批文章标签:世爵价格 世爵汽车 世爵报价 世爵标志 世爵跑车 世爵SUV 世爵跑车价格

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