汽车业盈利能力整体下滑 自主品牌更明显

2011年10月28日 14:11
来源：半岛网-半岛都市报

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在多项汽车消费鼓励政策退出的影响下，今年以来我国汽车市场增长速度放缓。截至10月27日，已有48家汽车行业上市公司披露第三季度业绩，这些公司前三季度共实现营业总收入4123.42亿元，同比增长18.66%；实现净利润210.93亿元，同比增长19.84%，增长放缓态势明显，汽车行业上市公司整体盈利能力有所降低。

盈利能力有所降低

在购车优惠政策退出、治理城市拥堵、油价上涨等因素共同作用下，汽车需求受到抑制。根据中汽协数据，今年1-9月，汽车累计产销1346.12万辆和1363.35万辆，同比仅增长2.75%和3.62%。由于汽车产销量增速放缓，汽车整车、零部件企业均出现了不同程度的盈利能力下降。

统计显示，这48家汽车类上市公司今年前三季度平均（加权）净资产收益率仅为9.29%，比上年同期降低了3.8个百分点。具体来看，9家汽车整车企业的净资产收益率的平均值下降了5.09个百分点，主要受到商用载货车的拖累；39家汽车零部件企业的平均净资产收益率下降了3.72个百分点。

乘用车方面，自主品牌受到的冲击更为明显。海马汽车（000572）三季报显示，公司今年1-9月净利润为2.31亿元，同比下滑了16.43%，低于行业平均增幅；而第三季度的净利润仅为3889.28万元，同比降幅为54.38%。值得注意的是，公司净资产收益率为3.67%，同比减少5.59个百分点。

而以合资品牌为主的车企业绩则更为稳定。上海汽车（600104）前三季度的净利润为132.92亿元，同比增长了38.69%，公司净资产收益率为18.55%，同比仅下滑1.08个百分点。上海汽车表示，公司克服了宏观经济政策对汽车行业的不利影响，优化产品结构，利润增长主要来自于整车销售的增长。

商用车方面，商用载货车的加权平均净资产收益率下滑8.13个百分点，成为拖累汽车行业整体盈利能力的最主要因素。其中，江淮汽车（600418）今年前三季度的净利润为5.45亿元，同比下滑35.15%；其中第三季度净利润为4544.93万元，同比大幅下滑87.07%；公司的净资产收益率为9.97%，同比减少6.37个百分点。

商用客车一枝独秀。宇通客车（600066）、安凯客车（000868）和中通客车（000957）的净资产收益率分别为27.1%、6.56%和6.04%，同比均提高超过1个百分点。三家客车企业前三季度净利润总额为8.24亿元，同比增长35.73%。其中，宇通客车前三季度实现净利润7.33亿元，同比大增68.97%。

业内人士认为，在销量下滑的背景下，国产汽车竞争更为激烈、整体优惠程度连续增加，再加上原、燃材料等价格的上涨，侵蚀了汽车行业上市公司的利润，未来这种趋势将会延续。乘联会秘书长饶达表示，车企利润的大幅下滑预计出现在明年。

财务费用增加

尽管货币政策偏紧，但汽车行业上市公司并未出现大范围的资金紧张状况。数据统计显示，今年前三季度48家汽车行业上市公司的货币资金为1054.12亿元，同比增加37.57%。但不少公司在三季报中提到，贷款额度及贷款利率不断提高，导致公司的财务费用出现较大幅度增加。

多家公司对财务费用增加做出了解释。中国重汽（000951）表示，公司今年前三季度的财务费用与上年同期相比增加50.63%，主要系本年存款减少、贷款利率上调所致。安凯客车（000868）财务费用较上年同期增长了67.06%，主要是由于贷款增加及利率上调所致。

不过，也有公司受益于利率的提高。江淮汽车表示，财务费用较上年同期减少3500万元，主要系利息收入增加所致。江铃汽车（000550）也表示，公司财务收入同比增加0.17亿元，同比上升了77%，这主要是因为银行存款利息收入的增加及现金管理改善所致。

对于未来，中国汽车工业协会表示，预计今年汽车产销量同比增速在5%左右，并表示汽车行业将进入平稳增长阶段。由于去年基数较高，乘用车市场信息联席会预计第四季度将出现同比负增长。本文相关推荐中国自主品牌汽车自主品牌汽车的消息自主品牌汽车销量排名汽车自主品牌那个好质量最好自主品牌汽车自主品牌汽车对比自主品牌汽车推荐自主品牌汽车发展历程自主品牌汽车有哪些(责任编辑：张扬)