风帆股份获益行业整顿

2011年09月20日 09:00
来源：慧聪汽车配件网 作者：刘峰

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风帆股份获益于行业整顿，行业集中度的提高，使资源分配以及市场竞争趋向合理；行业指数走势短期将持续跌势，预计周二小幅下跌。

风帆股份（600482）2011年1~6月实现营业收入22.23亿元，同比增长33.29%；归属于上市公司股东净利润0.31亿元，同比增长15.41%；基本每股收益0.07元。

公司上半年营业收入增加，中期毛利率连续降低。因电池销量增加，公司营业收入同比增长33.29%；但因原材料价格上涨，人工成本上升，营业成本高于营业成本的增长2.06个百分点。公司销售毛利率从2008年中期的12.55%，到2009中期12.23%、2010年中期的11.37%以及本期的10.01%，毛利率水平持续下降。

在建项目进度良好，研发进展顺利。公司在建混合板栅、500万只免维护以及太阳能等项目进度良好。混合板栅项目确定了技术方案并完成关键设备采购、500万只免维护项目已签订关键进口设备合同，两项目已进入施工阶段。太阳能项目已完成生产线安装和初步调试。研发方面，大塑免维护电池设计kvAh耗铅控制在12.8kg以下，6-QW-150电池完成鉴定，130高度负板栅优化工作通过设计评审，预计每片板栅减重4g。此外，AGM电池项目已确定68Ah、105Ah产品结构和工艺流程。

公司将获益于行业整顿。目前我国铅酸蓄电池制造厂家约2000家，产值在500万元以上规模的企业仅200家左右，70%的企业年产能不足30KVAh。随着行业整顿的持续推向深入，铅酸蓄电池产业将淘汰90%的企业。铅酸电池占蓄电池市场份额约为70%。届时，铅酸电池产业资源分配趋向合理、市场进一步规范，产业集中度将得到明显提高。公司是行业龙头企业之一，将从行业整顿中获益。

公司募投项目扩充产能，推进新能源电池产业化。公司将定增募资10.96亿元，进行500只高性能密封型铅酸蓄电池和400万只AGM电池项目建设。500万只铅酸蓄电池项目建设周期为4年，以24个月为一期，分为两期建设。项目达产后，可实现营业收入10.92亿元，增厚利润1.13亿元；AGM电池将广泛应用于新能源汽车，项目规划24个月建成，届时可实现营业收入13.2亿元，利润1.33亿元。

周一，中国水利水电A股即将上市以及欧债危机的利空消息，使沪深两市双双大跌。沪市下跌44.54点，全天跌幅为1.79%；深市下跌2.03%。汽车行业指数全天下跌1.52%，整车及零部件板块分别下跌1.08%和2.14%。整车板块中，曙光股份、迪马股份和金龙汽车表现强劲，分别逆势上涨3.84%、1.31%和1.20%，其余个股普跌，比亚迪跌幅较大，下跌5.48%。零部件板块中除风神股份和中原内配微涨外，其他个股均告下跌。

当前市场信心衰弱，股指上行动能不足。如市场没有利好消息刺激，恐难以在短期内摆脱颓势。从均线、摆动指标等技术指标分析，均线发散，行业指数继续受压于5日线，短期跌势将持续。应该高度关注的是MACD等指标表现出的“底背离”。预计周二行业指数下跌。