萨博汽车破产获批“双庞”收购大戏剧终

2011年12月21日 08:59
来源：上海证券报 作者：朱中齐

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轰轰烈烈的“双庞”收购萨博汽车将随着后者的破产烟消云散。

昨日，瑞典维纳什堡(V anersborg)法院正式批准萨博提出的破产申请，并指定相关人士作为萨博破产的资产接受人。随着法院批准萨博破产，国内庞大汽贸集团股份有限公司(下称庞大集团)和浙江青年莲花汽车有限公司(下称青年汽车)“双庞”组合试图将萨博纳入囊中的构想也最终落空。而在萨博正式破产后，庞大集团和青年汽车先前的巨额投资能否收回，如今也是“哑巴吃黄连有苦说不出”。

通用否决票导致萨博破产

事实上萨博是有起死回生之机的，但由于通用汽车一再否决中国投资者提出的种种方案，最终萨博这一在世界汽车史上存在64年的瑞典汽车公司，不得不走上破产绝路。

从庞大集团和青年汽车提出收购萨博百分百股权一开始，通用就表明了其否定立场。“(中方与萨博签署的备忘录)所提出的所有权更改不符合通用汽车股东利益，因此通用无法同意继续向萨博9-4X提供技术许可或者零部件供应。”通用甚至威胁，考虑到萨博如被中国企业完全收购，已决定割断其与这家瑞典汽车制造商之间的联系。

由于通用为萨博优先股股东，庞大集团和青年汽车收购萨博必须获得通用首肯。所以10月底之后，“双庞”收购萨博似乎变得与“双庞”尤其是庞大集团无关，而变成了萨博破产重组管理人、瑞典政府、瑞典汽车及萨博管理层与通用之间的谈判。尽管庞大集团和青年汽车尝试大大降低实际控制萨博的股权比例，甚至中国银行旗下中银集团投资有限公司和鄂尔多斯地方政府都牵扯进来，通用仍然否决了中国投资者以各种方式收购萨博的试图。

上周六，通用发言人Jim C ain再次明确表示，“萨博所提出的多项替代性提议与此前递交通用并遭拒的方案并无本质差别。每一种提案都意味着萨博股权将直接或间接被让渡或控制，从而对通用及股东造成不利影响，因此通用不可能支持任何替代性提案”。

在与通用多轮沟通未果之后，青年汽车方面也正式通知萨博，在无法获得通用收购提案的条件下，将无法继续提供资金支持萨博重组。在这样的背景下，萨博母公司瑞典汽车显然也无力回天。瑞典当地时间19日早晨，瑞典汽车正式向维纳什堡法院申请萨博破产，并表示不会兑现任何其在萨博公司的股份，并将完全勾销这些股份所产生的利息。而仅仅一天后，维纳什堡法院就正式批准了萨博的破产申请。

“双庞”哑巴吃黄连

如今萨博宣布破产，庞大集团和青年汽车也不得不盘点在收购萨博事项上的得失成败，除了那些台面上所说的“公关辞令”之外，真正的得失显然只有“双庞”自己清楚。

公开资料显示，庞大集团为重组和收购萨博的付出，主要是先前支付的4500万欧元购车款。昨日有消息称，按照瑞典法律，由于庞大集团的此笔款项并不是在萨博重组保护期间投入的，因此在萨博破产清算时不能得到优先偿付，作为普通债权人的庞大集团一定会有所损失。至于损失多少，庞庆华日前表示，那得看萨博在破产清算时的售价及偿付顺序而定，届时公司一定会发公告。而对于萨博的投资损失，庞大集团显然也有防备。早前庞大集团发布的公告就表示，鉴于萨博可能存在破产的风险，对于已向萨博支付的4500万欧元的购车预付款，提取部分坏账准备。

至于青年汽车对萨博的投入，从公开资料看主要有三次，一次是萨博9月份破产保护前青年汽车向其提供的1300万欧元资金，一次是萨博进入破产保护之后，青年汽车又向萨博打入了7000万欧元担保过渡贷款中的首批资金1亿克朗(约1100万欧元)，而最后一次是萨博申请破产前一个星期，青年汽车再次向萨博投入500万美元用于向瑞典税务机构支付税费。前前后后青年汽车的投入，也在2800万欧元左右。

萨博申请破产之后，青年汽车收购萨博首席谈判代表、庞青年之女庞彩萍曾向外界表示，“如果萨博破产，青年莲花之前的投资也不会打水漂。”据其解释，青年汽车已投入的资金一部分是用于成立瑞典萨博开发公司，其他的投入资金换回的是技术。庞彩萍透露，青年汽车利用先前投入萨博的资金，已成功购买了萨博全新开发的凤凰平台技术，而且这些资料已经拿回中国。