2011年03月01日 10:06
来源：华龙证券 作者：文育高

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事件：

2011年2月21日，福田汽车在北京昌平召开2011年第一次投资者交流会，公司高管就企业生产经营情况以及未来规划等与投资者进行了沟通。投资要点：

福田汽车1月产销双双小幅下降。公司1月总产量为62510辆，同比减少4.5%，总销量为49994辆，同比下降了6.3%，其中，中重卡1月产量为9852辆，同比增长14.7%；销量为6051辆，同比下降26.1%。轻卡1月产量为49653辆，同比减少6.4%，销量则为40761辆，同比下降0.5%。福田重卡市场份额有望继续提高。2010年欧曼产销10.5万辆，产能受限，影响销量增速。目前欧曼二工厂产能逐渐释放，公司乐观预计2011年销售重卡15万辆（+43%）。2012年国四标准实施，推动2011年轻型商用车销量。环保部表示2012年将在全国范围内启动国四排放标准，此举措从某种程度上将刺激现有轻型商用车销量，利好福田汽车的时代、奥铃、欧马可等车型。盈利预测及投资评级：预计公司2010年-2012年的EPS为1.80、2.10、2.40元，对应PE为12.5、10.7、9.4倍。考虑到公司在重卡及轻卡业务的行业地位和重卡业务的提升空间，我们给予公司"谨慎推荐"的评级。分享到空间转播到微博争当转播第一人推荐微博

董宝青

《汽车杂志》总编

郭登礼

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