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2011年06月21日 09:22
来源：中国经济网

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昨天，比亚迪发布的首次公开发行A股招股意向书称，公司拟发行不超过7900万股登陆深市中小板，拟募集资金总额达21.92亿元人民币。公司将从今天起，至6月16日在深、沪、京进行发行A股的询价推介工作。这意味着比亚迪正式从H股回归A股资本市场，成为继山东墨龙后从H股回归A股的第二家民营企业。

其实早在2008年，比亚迪就表达了回归A股的意愿，终因市场表现不佳等拖延至今。

有业内人士认为，中国汽车市场目前处于增速减缓的阶段，比亚迪月度销量也持续下滑，比亚迪其实已经错过了回归A股的最佳时期。

6月8日，比亚迪公布的《招股意向书》显示，比亚迪将在深交所发行不超过7900万股，计划筹资21.92亿元。同时，比亚迪将在6月20日公布此次IPO的最终定价，自6月21日起投资者即可认购新股。

比亚迪投资者关系部在回复《每日经济新闻》记者时表示，比亚迪把此次回归A股看作一次契机，最需要的是实现资本平台和品牌运营的双赢。

汽车行业分析师称，在当前的市场环境和比亚迪的经营状况下，A股上市对比亚迪而言至关重要。无论是在融资方面，还是在企业发展战略方面，无疑越快上市越好。

同时，比亚迪经销商网络规模和新车投放上正在减速。比亚迪相关人士表示，C网建设已暂停。同时，比亚迪将保持每年2~3款新车的上市进度。汽车行业分析人士表示，从“重规模”到“重品牌”的变化是自主品牌的必经之路。募资投三大项目

对此次募集资金的投向，比亚迪向记者表示，募集的资金将投向锂离子电池生产项目、汽车研发生产基地项目、扩大品种及汽车零部件建设项目。在推进新能源汽车业务发展的同时，继续做好传统汽车业务。

谈到此次比亚迪的“回归”，上述分析师认为，对比亚迪而言，上市肯定越早越好。首先，上市可缓解目前面临的资金压力；其次，目前A股新能源板块走势较好，公司可能借助新能源概念在A股有所作为；最后，根据中国汽车行业的周期性波动，一般调整期会持续2年左右。这种情况下，公司上市进程无疑“拖不起”。

相较H股的表现，比亚迪或许更寄希望于A股。“股神”巴菲特2009年认购了9.89%比亚迪股份[22.10 -4.54%]（01211，HK），该股票在2009年创下88.4港元的历史新高后，股价一路下滑。不过，上述分析师表示，比亚迪回归A股后，无疑是最具代表性的新能源概念股，在当前政策导向作用下，有望借新能源的概念，在资本市场发力。传统车市场精简网络5月，比亚迪整车销售为41051辆，环比持续上升。比亚迪公关部相关人士表示，比亚迪在整车市场的调整基本结束。通过内部分工整合和经销商网络的精简，比亚迪正在逐步走出阵痛期。

据此前的规划，比亚迪的销售渠道主要分为A、B、C三大网络，其中A网为比亚迪的主要销售网络，负责轿车产品的销售工作；B网销售大客车；C网则计划销售微型车。其中显著的表现是C网建设暂缓，目前比亚迪已取消C网的投资计划，并分流全部C网销售人员。

“C网是计划销售微型车，目前微型车基地建设还没有明确的时间表，销售网络自然停止了。”上述比亚迪公关部相关人士表示，此前把市场铺得过大，这种情况从去年开始显现出一些弊端。比亚迪度过了一段艰难的时期。借打“技术牌”实现转型

在整合销售渠道的同时，比亚迪希望借打“技术牌”实现转型。比亚迪副总裁夏治冰通过微博表示，“今年计划打一场技术战，3系以上车型全部可实现搭载直喷+涡轮增压+双离合器。”

在当今市场环境下，自主品牌汽车企业深受缺乏核心技术和品牌竞争力的困扰。在向中高端市场转型的过程中，比亚迪销售公司相关人士认为有两点很重要，即对核心技术的掌握和成本的有效控制。

比亚迪认为，“国外不少公司开发一款车需3~5年时间，若按此流程，不利前期对时间的控制。我们要对流程上进行合理同步，即整车的概念设计和零部件的设计、制造同步进行，验证也要同步。”成本控制一直是公司的核心竞争力之一，但比亚迪的技术路线曾被质疑，这种“同步”且“快速”的路线曾是比亚迪的竞争力所在，能够实现持续发展，是公司要考虑的重要问题。

对比亚迪而言，传统汽车市场能否快速向好发展，是能否结束“阵痛期”的重中之重。比亚迪销售公司相关人士表示，在投资的三大产业中，从赢利讲，目前传统燃油车是重点。储能电站、LED、新能源汽车属于起步试运营阶段，具体何时能完全赢利，和市场消费环境是否成熟及各种利好政策扶持有很大关系。

6月8日，比亚迪公布的《招股意向书》显示，比亚迪将在深交所发行不超过7900万股，计划筹资21.92亿元。同时，比亚迪将在6月20日公布此次IPO的最终定价，自6月21日起投资者即可认购新股。

比亚迪投资者关系部在回复《每日经济新闻》记者时表示，比亚迪把此次回归A股看作一次契机，最需要的是实现资本平台和品牌运营的双赢。

汽车行业分析师称，在当前的市场环境和比亚迪的经营状况下，A股上市对比亚迪而言至关重要。无论是在融资方面，还是在企业发展战略方面，无疑越快上市越好。

同时，比亚迪经销商网络规模和新车投放上正在减速。比亚迪相关人士表示，C网建设已暂停。同时，比亚迪将保持每年2~3款新车的上市进度。汽车行业分析人士表示，从“重规模”到“重品牌”的变化是自主品牌的必经之路。

募资投三大项目

对此次募集资金的投向，比亚迪向记者表示，募集的资金将投向锂离子电池生产项目、汽车研发生产基地项目、扩大品种及汽车零部件建设项目。在推进新能源汽车业务发展的同时，继续做好传统汽车业务。

谈到此次比亚迪的“回归”，上述分析师认为，对比亚迪而言，上市肯定越早越好。首先，上市可缓解目前面临的资金压力；其次，目前A股新能源板块走势较好，公司可能借助新能源概念在A股有所作为；最后，根据中国汽车行业的周期性波动，一般调整期会持续2年左右。这种情况下，公司上市进程无疑“拖不起”。

相较H股的表现，比亚迪或许更寄希望于A股。“股神”巴菲特2009年认购了9.89%比亚迪股份(01211，HK)，该股票在2009年创下88.4港元的历史新高后，股价一路下滑。不过，上述分析师表示，比亚迪回归A股后，无疑是最具代表性的新能源概念股，在当前政策导向作用下，有望借新能源的概念，在资本市场发力。

传统车市场精简网络

5月，比亚迪整车销售为41051辆，环比持续上升。比亚迪公关部相关人士表示，比亚迪在整车市场的调整基本结束。通过内部分工整合和经销商网络的精简，比亚迪正在逐步走出阵痛期。

据此前的规划，比亚迪的销售渠道主要分为A、B、C三大网络，其中A网为比亚迪的主要销售网络，负责轿车产品的销售工作；B网销售大客车；C网则计划销售微型车。其中显著的表现是C网建设暂缓，目前比亚迪已取消C网的投资计划，并分流全部C网销售人员。

“C网是计划销售微型车，目前微型车基地建设还没有明确的时间表，销售网络自然停止了。”上述比亚迪公关部相关人士表示，此前把市场铺得过大，这种情况从去年开始显现出一些弊端。比亚迪度过了一段艰难的时期。

借打“技术牌”实现转型

在整合销售渠道的同时，比亚迪希望借打“技术牌”实现转型。比亚迪副总裁夏治冰通过微博表示，“今年计划打一场技术战，3系以上车型全部可实现搭载直喷+涡轮增压+双离合器。”

在当今市场环境下，自主品牌汽车企业深受缺乏核心技术和品牌竞争力的困扰。在向中高端市场转型的过程中，比亚迪销售公司相关人士认为有两点很重要，即对核心技术的掌握和成本的有效控制。

比亚迪认为，“国外不少公司开发一款车需3~5年时间，若按此流程，不利前期对时间的控制。我们要对流程上进行合理同步，即整车的概念设计和零部件的设计、制造同步进行，验证也要同步。”成本控制一直是公司的核心竞争力之一，但比亚迪的技术路线曾被质疑，这种“同步”且“快速”的路线曾是比亚迪的竞争力所在，能够实现持续发展，是公司要考虑的重要问题。

对比亚迪而言，传统汽车市场能否快速向好发展，是能否结束“阵痛期”的重中之重。比亚迪销售公司相关人士表示，在投资的三大产业中，从赢利讲，目前传统燃油车是重点。储能电站、LED、新能源汽车属于起步试运营阶段，具体何时能完全赢利，和市场消费环境是否成熟及各种利好政策扶持有很大关系。

昨日，深圳民企比亚迪（002594）首次公开发行A股网上路演如期进行，比亚迪董事长王传福首度回应巴菲特在持股方面的质疑，他表示巴菲特未对比亚迪股票进行减持，同时据他所知也不会趁着回归A股进行抛售。此外，比亚迪A股上市的定价未达到此前21.08~30.81元的估值区间，保荐人瑞银昨日表示没有A股再融资的安排和考虑。

昨日，在网上路演时投资者也将“炮火”集中在巴菲特和比亚迪的关系上。王传福表示，巴菲特对比亚迪的持股并无抛售限制。

股神旗下的中美能源入股带来的品牌效应和资本市场也让该公司股票估值提高，让比亚迪的H 股股价从每股8.4 港元大涨到2009年10月高位时的85.5 港元。不过随着去年汽车业务增速放缓，公司股价回落至27.55 港元附近，跌幅67.78%。

在被问到巴菲特是否被套在比亚迪时，比亚迪投资者关系部总经理李黔昨日回应说，巴菲特入股比亚迪的价格为8港元，与当时的市场价格基本一致，巴菲特对比亚迪的投资是一个“长期的投资”。

按照规划，比亚迪这次A股发行定价为18元，发行7900万股，集资规模14.22亿元，比之前的21.92亿元的融资计划缩水了近35%。募资主要用于深圳市比亚迪锂电池生产项目、深圳汽车研发生产基地项目受扩大汽车品种及汽车零部件建议项目。

去年销量不达标，比亚迪经销商又爆出“集体退网”，网络是否稳定为投资者关注。王传福说，目前网络已保持在较为稳定的水平，大约有800多家经销商。(责任编辑：李浩)

[责任编辑：robot] 标签：比亚迪 巴菲特 市场 新能源 

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