长安汽车回购B股 市场反应迥异

2011年12月07日 09:25
来源：慧聪汽车配件网 作者：刘峰

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长安汽车（000625）12月6日发布10月19日董事会通过的《关于回购公司境内上市外资股（B股）股份的议案》。公司拟以不高于每股3.76港元的价格，在通过决议之日起6个月内，择机回购最多不超过2.70亿股的B股股份。用于回购的资金总额不超过6.1亿港元，按2011年10月14日港元兑人民币中间价0.81983元计算，约合人民币5.0亿元，全部为公司自有资金。如以上限完成本次回购，公司控股股东中国长安汽车集团股份有限公司的股权比例由目前的43.33%提升至45.90%，公司控股股东不会发生变化。

本次回购对公司不构成重大影响。首先，根据2011年公司中报，本次回购所需5.0亿元资金仅占公司总资产、净资产和流动资产的比重1.39%、3.32%和2.60%；其次，截至2011年6月30日，公司货币资金合并口径为82.20亿元，母公司口径为61.55亿元以及经营性活动现金净流量为23.78亿元，足以支付不超过5亿元人民币的回购价款；此外，公司将依据设定条件择机分批回购股份，短期资金压力较小。

为筹划B股回购事项，长安汽车、长安B于10月17日起双双停牌。停牌前一个交易日，即10月14日，长安B股收于每股2.26港元，以当日汇率计算，每股约合人民币1.85元。A股市场长安汽车收盘价为每股4.39元。B股股价仅为A股的42.21%。同日，以公司2011年3季报业绩推算全年每股净资产大约为4.06元，大大高于B股股价，B股市净率约为0.46，静态市盈率也只有9.7倍，大大低于A股的23倍。

长安汽车回购部分B股后，通过注销股本，将增厚长安汽车的每股净资产、每股收益和净资产收益率；长安B股股价与公司实际价值发生偏离，已不能正确反映公司盈利能力和公司实际价值，估值过低使广大中小投资者利益受损，实施回购，有助于恢复投资者信心和保护社会公众股股东的利益；此外，回购B股后，控股股东持股比例上升，能够提高对公司股权控制能力。

12月6日长安汽车复牌。长安汽车和长安B市场表现迥异。长安A股低开，全天下跌4.56%，长安B则开盘一字涨停。