一汽集团整体上市解密 超预期收益成最大期待(3)

2011年07月18日 09:43
来源：每日经济新闻 作者：张雨 唐强

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一汽大众最优一汽丰田最“烦心”

2010年，两大上市公司，一汽轿车净利润为18.6亿元，一汽夏利[综述 图片 论坛]为2.99亿元。在一汽集团的汽车产业链中，如一汽大众、一汽丰田等非上市但盈利能力强的核心资产受到市场的重点关注。

这当中，最重要的部分即为一汽大众。虽然对公司资产及规模等详细的数据难以通过公开渠道获取，但投资者可以从一汽大众最近一两年的销售及盈利状况等对一汽大众——被称为一汽集团最‘肥’的资产加以了解。

根据公开资料，2011年上半年，一汽大众约实现销售43万辆，考虑到进入下半年汽车销售将季节性走强的因素，完成全年100万辆的销售计划将是大概率事件。可以看出，一汽大众为一汽集团名副其实的 “吸金王”。

相比一汽大众的众望所归，一汽集团另外一部分重量级资产一汽丰田则要“烦心”一些，主要原因为一汽丰田的股权结构。一汽丰田旗下包括天津一汽丰田、四川一汽丰田、一汽丰田销售、天津一汽丰田发动机等资产，其中均为一汽集团与日本丰田共分别持有50%的股权，这部分收益在一汽集团财报中是否被算作是投资性收益还不得而知。

对此，东北证券刘立喜认为：“目前来看，一汽丰田应该算是投资收益，这块资产在目前还难以判断是否能随一汽集团其他控股类资产一起整体上市。不过，如果一汽想充分利用IPO强大的融资功能，除旗下一汽大众外，一汽丰田的加入无疑将是重要的筹码。”

据相关数据显示，一汽丰田在2010年约销售了50万辆，排在东风日产之后位列合资类车企的第6名。