小股东忍痛抛售 奇瑞上市路漫长(3)

2011年08月19日 09:46
来源：经济观察网 作者：耿慧丽 杨小林

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此前，奇瑞高管在接受媒体采访时也曾大方承认奇瑞正在积极谋划上市，已经做好整体上市准备，2010年很有可能登陆国内A股市场。

但在今年，奇瑞高层的口风又发生了变化。尹同跃在接受采访时表示，由于奇瑞汽车存在一些关联交易等问题，暂不考虑上市。奇瑞其他高层也表示，目前还有内部关系尚未理顺，奇瑞没有上市时间表。

奇瑞不急于上市的另一原因是，车企扩张中的资金饥渴，对于自主品牌标杆的奇瑞来说，并不是很大的问题，其项目扩张往往伴随着地方政府大手笔出资投入。

实际上，除了上市之外，奇瑞融资途径相当丰富，希望借奇瑞上市东风“大捞一把”的PE私募，地方政府入股或资产赠送(如鄂尔多斯、大连和开封)，还有地方国有银行和国有政策性银行贷款(国家开发银行授信等)，以及奇瑞股份自身发行的债券融资。

2009年，奇瑞宣布了在大连建20万辆汽车整车厂，利用大连的地理优势，用于对远东地区的出口业务。大连保税区为此成立了全资子公司大连汽车工业投资有限公司，以每股13元价格向奇瑞增资13亿元，这是保税区成立以来最大的一笔对外投资。

同年，奇瑞宣布将在开封建设一期年产28万辆微车和8万辆轻卡生产基地，主要面向中部地区。开封新区基础建设投资公司也同样以每股13元向奇瑞增资13亿元。

奇瑞进驻新的煤矿“淘金地”鄂尔多斯市的项目同样也获得当地政府“丰厚回报”，根据双方约定，奇瑞公司在鄂尔多斯市投资建设汽车生产基地，作为回报，奇瑞获得配置的当地煤炭资源。奇瑞还与淮北矿业集团合作开发了所配置的鄂尔多斯市纳林河矿区地质储量16.6亿吨的煤炭资源。

而奇瑞在大本营芜湖的扩产项目据说同样吸引到当地政府20亿元的投资，芜湖基地扩产项目一期产能15万辆汽车，主要生产中高端车型和新能源汽车。

此外，虽然奇瑞的资产负债率连续三年都在70%以上，但并不影响银行对其放贷的“热情”。银行业人士曾透露，由于是自主品牌的重点车企，政府重视，因此银行愿意放贷。

今年4月11日，国家开发银行与奇瑞在北京正式签署“十二五”战略合作协议。根据这一战略合作协议，国家开发银行将在“十二五”期间为奇瑞汽车公司提供约430亿元额度的融资支持。自2004年与奇瑞建立合作关系以来，国开行已累计为奇瑞授信177亿元，发放贷款80亿元。

事实上，由于地方政府、国有银行加上私募的积极介入，奇瑞已成为本土企业当中持股结构最多元化的本土企业之一。前述奇瑞高管所说的“大股东”，既包括芜湖国资委和大连、开封这样的政府投资机构，还包括管理层持股的芜湖瑞创以及大量的PE。

公开资料显示，芜湖地方国资通过芜湖市建设投资有限公司、芜湖县建设投资有限公司、芜湖经济技术开发区建设投资公司对奇瑞持股超过30%；代表管理层持股的芜湖瑞创占股24.92%，排第二；PE股东中，鼎晖投资总裁焦树阁、上海同华投资董事长史正富成为奇瑞董事，渤海基金经理李祥生成为监事，大连和开封政府投资公司各持股2.577%。

[责任编辑：zhangyz] 标签：小股东 奇瑞公司 股东转让 

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