新疆广汇山东再圈地 洽购山东鸿发汽车(2)

2012年02月10日 10:52
来源：经济导报 作者：王迎波

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济南是山东最重要的乘用车市场，拿下济南才真正意味着打入山东。鸿发汽车显然符合广汇的战略目标。收购鸿发汽车之后，广汇汽车将一举进入济南、青岛、德州市场，同时能增强在日照市场的份额。

交易金额或达4亿元

广汇汽车与鸿发汽车的收购价格，据测算约为4亿元。有两个可以参照的案例，一是广汇汽车之前对翔宇汽车的并购，另一个是庞大汽贸对湖南7家4S店的收购。

2010年广汇汽车整合收购翔宇汽车时，双方并未公开收购价格，坊间传闻收购价在4亿元左右，翔宇集团仍持有部分股份。翔宇汽车规模比鸿发汽车稍大。当时，翔宇汽车在临沂、北京、日照分别建有销售广州本田、一汽丰田、东风本田、北京现代、广汽丰田、宝马、东南三菱、名爵、广汽日野、通用别克、雪佛兰等品牌的13家4S店。

2011年6月，庞大汽贸收购7家位于南方市场的4S店，基础价格为4.3亿元，单店作价在6000万元以上。实际收购价格是按照“交易价格=基础价格 转让方权益折算为货币后的资金—转让方应承担的目标公司债务金额”的公式计算的。

参照庞大汽贸的收购价格，鸿发汽车的基础价格超过6亿元。溢价一般都在100%左右，汽车经销商集团资产负债率一般在60%-70%。两项相抵，收购鸿发汽车的协议价格大约为4亿元。与此前收购翔宇汽车时的价格相当。

狼来了？

曾几何时，三联家电是山东家电市场当之无愧的王者，然而随着国美、苏宁等全国性家电卖场登陆山东，三联家电已成明日黄花。广汇汽车和庞大汽贸等全国性汽车经销商会不会成为汽车市场的国美、苏宁？

王维表示，广汇汽车也好，庞大汽贸也罢，这些跨区域经销商的入驻并非“狼来了”，汽车市场绝不会步当年家电市场后尘。他分析说，家电业经销商掌握着话语权，厂家甚至会为某一个经销商推出特供机型，所有的售后服务都由厂家提供。而汽车业正好相反，销售厂家拥有绝对主导权，所有经销商销售的都是同质化的产品，经销商之间比拼的是服务。更重要的是，不同经销商之间的客户资源很少有交叉，即便是同品牌的4S店，厂家在销售半径的布局上也是有所区别的，很难构成竞争关系。

在王维看来，本地的经销商有信心应对外来挑战，在产品、销售网络和客户资源积累方面，本地经销商更具优势。

山东大学经济学院产业经济研究所所长、导报特约评论员杨风禄表示，目前，汽车流通行业的集中度明显偏低，行业整体呈现“小散乱”的局面。由小变大，从无序走向有序，是一个产业发展的一般规律，也是市场竞争的必然结果———企业数量逐渐减少，产业集中度逐步提高。

[责任编辑：surq] 标签：鸿发 圈地 汽车板块 

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