舒圣祥：收费公路巨亏 路桥公司为何暴利？

2011年10月18日 07:19
来源：每日经济新闻 作者：舒圣祥

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全国收费公路专项清理第一阶段摸底调查已于8月底结束。截至目前，至少已有北京、上海、山东等12省份公布了收费公路摸底调查结果：12省份收费公路累计债务余额7593.5亿元，去年收费额1025.7亿元，收费公路里程超3万公里。2010年度经营情况，只有北京利润是正数，不到4亿元，其他多数亏损10亿以上，山东更是亏损87亿元。(10月17日《新京报》)

公布的这组数据中，有几个数据很值得关注，比如：大部分省份收费公路中经营性公路占绝大多数，只有辽宁和宁夏的收费公路全为政府还贷公路——因为政府还贷公路收费期限更短，显然更符合“贷款修路，收费还贷”的本意，也更符合公共道路的公益属性；现在，政府还贷公路如此之少，甚至一些老的政府还贷公路，也为了延长收费期而转为经营性，充分说明有的政府部门不仅是建设收费公路的甩手掌柜，而且明显暗藏权钱交易。

再比如：很多地方收费公路累积债务余额很高，而还贷额很小。照此还法，几十年估计也没法还完。要知道，这个还贷额还是包括本金和利息的，其中大多数都是利息。北京市去年还贷20.6亿元，其中贷款本金只有0.5亿元，偿还利息20.1亿元。这充分说明大额收费并没有被用于银行还贷，而是用在了内部分配上。举个例子，19家路桥上市公司董事长，就有17个曾经是交通系统主管领导或主要部门要职，这个“运营费用”能不高吗？

最值得关注的还是2010年度经营情况——居然只有北京利润是不到4亿元的正数，其他地方都亏损在10亿以上，山东更是亏损87亿元。毋庸讳言，这与公众预期相差甚远，甚至完全对立。要知道，一直为公众所诟病的是公路收费暴利，明显违规的不合理收费太多，看似合理的收费也高得离谱。可是从这组数据看，各省收费公路经营竟然都在巨额亏损，这是否意味着现有收费标准非但不能降反而还得涨，现有收费期限非但不能减反而还得加？

在大跌眼镜之余，人们不得不担心：基于这样的摸底数据，治理收费公路高收费滥收费的公众期待，将会百分百落空。问题是，这组政府部门的摸底数据与股市上的相关信息披露，完全是自相矛盾的。倘若收费公路普遍巨亏，借此维生的路桥公司也理应没有好日子可过；可实际的情况恰恰相反，一条收费公路就足以养活一家上市公司，2010年上市公司年报显示，路桥收费业是中国三百六十行中的绝对冠军。

通过梳理路桥上市公司2010年年报发现，19家路桥上市公司的毛利率平均为59.14%，而在同期，一直被认为是暴利行业的上市房地产企业，平均毛利率仅在10%~20%。这难道不是很奇怪吗？普遍巨额亏损的收费公路，却能养出普遍巨额暴利的路桥公司，数据打架背后，究竟是谁在撒谎？

我注意到，之所以各地收费公路会出现利润巨额亏损，一个诀窍在于普遍计提了很高的折旧摊铺费用。按《高速公路公司财务管理办法》的规定，公路及构筑物不预计残值。但是，公司如此计提折旧，是因为30年收费期满后公路就跟它没关系，并不是到时该公路将一文不值。政府摸底收费公路，怎能用同样的方法计提折旧呢？这样的巨额亏损难道不是一个数字游戏吗？