2011年02月21日 10:49
来源：每日经济新闻 作者：李雪雷

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2011年农历新年前，星马汽车发布了2010年全年业绩预增公告，称当年公司净利润有望在2009年0.82亿元的基础上，至少同比增长200%。以此计算，公司去年净利润最低也将达到2.48亿元，差不多为测算出的华菱重卡同期指标的一半。

“肥肉”或在拖延中变瘦

华菱重卡这块优质资产的进入，无疑将极大增厚公司业绩。不过在业内研究员看来，没有在2010年完成资产注入很是可惜，因为在今年我国重卡需求可能难以维持在去年那样的高点。

我国重卡行业在2010年创下记录，全年实现累计销售101.74万辆，成为全球首个重卡销量突破百万大关的国家。因此虽然2011年1月实现开门红，但业界对今年需求不无担心。刘杰就认为，鉴于明年固定资产投资增速有放缓预期，并且房地产调控政策日趋严厉，再加之2010年高基数效应和透支效应，2011年上半年重卡市场将面临一定程度的调整。

新闻背景

增发预案支撑星马汽车强势股价

2009年11月30日，星马汽车在停牌约40天后公布了发行股份购买资产暨关联交易公告。公司将向包括星马集团在内的9名对象发行股份，以购买其手中合计持有的华菱重卡100%股权。星马集团控股子公司华神建材正是星马汽车第一大股东。

此次定向增发事宜公布后，二级市场给予了极为正面的回应，星马汽车在2009年11月30日复牌后连续收出5个涨停，走势相当强劲；并且在之后的时间，该事项成为星马汽车二级市场股价最重要的支撑。在今年春节前启动的汽车股反弹行情中，星马汽车表现在板块中位居前列，华菱重卡资产注入预期无疑起到了极为重要的作用。

但是自去年7月20日公告该事项获证监会受理后，至今就再无更新一步进展传来，业内普遍预期的华菱重卡在2010年年内正式注入上市公司的预期落空。而星马汽车在2010年4月28日召开的年度股东大会上通过了 《关于公司本次发行股份购买资产暨关联交易的议案》，目前距离该议案一年的有效期只剩下约2个月时间。

星马汽车此次增发购入资产之所以如此受关注，在于华菱重卡近几年成长相当亮眼。我国重卡市场主要份额集中在少数几家大公司手中，按照中国汽车工业协会（以下简称中汽协）统计的数据，2009年、2010年两年，全国重卡销量前3名都由中国一汽、中国重汽和东风汽车把持，这3家公司的销量之和在前十名重卡企业总销量的比重依次为65%和63%，新进入者要争夺市场份额并不容易。

华菱汽车是在2003年前后由湖南重型汽车公司改组而来，2009年销量达到1.83万台（中汽协数据）在国内重卡市场的份额提升到2.87%左右，为国内重卡企业销量第八名；2010年，公司销量大幅提升至3.1万台（公司数据），同比增长七成市场份额达到3%，销量依旧排在第八位。

研究员观察

星马汽车、华菱重卡协同效应明显