年度计划或难完成 福田汽车盈利模式遭质疑

2011年10月17日 10:09
来源:证券日报 作者:关欣

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10月15日,福田汽车(600166.SH)发布9月份各产品产销数据快报,2011年1-9月公司累计产量466291辆,同比减少7.8%,累计销量497394辆,同比减少4.5%。

在销量同比微降的同时,更令投资者担心的是福田汽车的利润也在大幅下降。

有投资者对于福田汽车低利润率、高周转率的盈利模式提出质疑。投资者认为,福田汽车面临着巨大的业绩考验,2011年内难有改观。

销量持续降低

据快报,2011年1-9月,福田汽车分产品中,中重卡(含非完整车辆)累计产量80631辆,同比增长3.2%,累计销量87144辆,同比增长7.4%;轻卡(含微卡)累计产量360640辆,同比减少8.9%,累计销量383603辆,同比减少5.9%;轻客累计产量15944辆,同比减少15.7%,累计销量16983辆,同比减少6.1%;大中客(含非完整车辆)累计产量2384辆,同比减少11.3%,累计销量2231辆,同比减少21.4%;其他车辆累计产量6692辆,同比减少33.5%,累计销量7433辆,同比减少30.7%。

福田汽车2011年1-9月累计销量497394辆,同比减少4.5%;而在半年报中,截至2011年上半年,福田汽车销售汽车357975辆,同比下降3.5%,完成了年度计划进度的49.7%。

对于销量连续下降、2011年是否能够完成年度的销售计划,福田汽车董秘龚敏表示,“不好说,情况不太好,要看后3个月,看重卡的增长(情况)。”

上半年利润大幅下降

在销量与去年同期相比微降的同时,福田汽车的利润却大幅下降。

据半年报,福田汽车2011年上半年汽车行业营业利润率为9.05%,同比减少3.22个百分点。按照分产品情况统计,轻卡营业利润率为10.63%,同比减少2.03个百分点;中重卡营业利润率为7.74%,同比减少4.53个百分点;轻客营业利润率为5.84%,同比减少3.89个百分点;大中客营业利润率为6.61%,同比减少4.67个百分点。

在2011年上半年里,福田汽车实现销售收入307.8亿元,同比增长了1.90%,但是利润为8.4亿元,同比大幅下降37.79%。

对此,龚敏表示,利润的大幅下降主要是由于原材料的上涨造成的,其实重卡的销量是增长的,轻卡高端品牌欧马可以及中端品牌奥铃的销量也都是增长的。龚敏强调,在关注福田汽车利润变化的同时,应该看到公司结构的变化。

盈利模式致业绩面临压力?

[责任编辑:surq] 标签:福田汽车 盈利模式 东海证券 
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