中外车企布局校车市场 行业或迎大爆发

2011年12月07日 11:55
来源：证券市场周刊 作者：刘涛

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发生在11月16日的甘肃庆阳校车事故，已不只是一个偶然事件，相关部门一系列的动作表明，校车治理已经得到政策确认，2000亿元潜在校车市场即将爆发。

11月27日，国务院总理温家宝在第五次全国妇女儿童工作会议上做重要讲话，指出国务院已责成有关部门迅速制订校车安全条例，抓紧完善校车标准，做好校车设计、生产、改造、配备等工作，并建立相应的管理制度。做好校车工作所需资金由中央和地方财政分担，多方筹集。

业内人士认为，温家宝此次讲话，是对校车安全政策的确认，校车问题已经上升到前所未有的高度，势必推动校车行业的爆发式增长。

带动客车行业增长

教育部公布的数据显示，截止到2009年，中国初中及以下在校学生人数超过1.8亿人。

世界上校车规范化较为成熟的美国学生乘坐校车比例高达54%。瑞银证券分析师牟其峥认为，中国城市地区居住集中，校车市场有限，广大农村地区则对校车需求较大，中国儿童乘坐校车比例应在10%-15%之间。

以10%的儿童乘坐校车比例来计算，中国需要满足1800万人的校车需求。以每车35座为标准，对应中国校车市场潜在空间为50万辆。以宇通客车报价约为40万元的专业校车为例，中国校车的潜在市场规模约为2000亿元。

与庞大的潜在市场需求相反的是，目前中国校车保有量较低。据教育部数据，中国接送上下学的车辆为28.5万辆，其中符合标准的校车为2.9万辆，比例仅为10%。

国金证券称，校车市场的启动，将带来现有不合格产品的更新需求以及满足缺口的新增需求两部分，数量在2012年有望超过5万辆，占据2011年大中型客车总销量的30%。

民族证券汽车行业分析师曹鹤对记者表示，按照中国地方政府对于校车的热情，一旦相关法规通过，集中采购将大多集中于前3年时间，因此，校车在未来数年必然成为客车市场增速的至关重要的力量。

实际上，占据中国客车市场重要份额的大中型客车正在面临萎缩的威胁，据中国汽车工业协会数据显示，今年前三季度，长途客车销售5.39万辆，同比下降0.22%；旅游客车销售1.55万辆，同比下降13.44%。

曹鹤认为，目前中国传统长途客车市场增长空间不大，旅游市场亦接近饱和。

数据显示，2010年，中国大中客保有量已经超过100万辆，销量近16万辆，而同期美国所有客车保有量为88万辆，大中客车销量仅为1.95万辆。

中信建投证券汽车行业首席分析师陈政表示：“中国的公路客运市场实际上已经过度发展，究其原因，在于铁路发展滞后、私家车保有量仍然偏低等造成前几年客车的快速发展。近年来以上因素的减弱使得公路客运市场在中长期内萎缩是必然。”

客车行业急需校车等细分行业新增市场爆发，从而抵消传统公路客车的下滑。

宇通或成最大受益者

政策虽尚未正式启动，国内校车企业早已提前布局。

2007年，宇通客车在国内率先提出“专用校车”概念，并成功制造出美式标准校车“阳光[综述 图片 论坛]巴士”；金龙汽车也推出了多款校车产品；亚星客车参与制定校车安全技术条件；安凯客车还获得了国内行业最大订单——价值10亿元人民币的3000辆校车将出口沙特。

目前中国客车市场主要由宇通和金龙所掌控，约占60%以上的大中客市场份额，亚星客车、安凯客车等车更具地域性特征，受到地方政府一定程度的保护，故行业龙头在校车市场启动时受益更大。

两大龙头企业中，金龙汽车虽然在客车市场与宇通客车平分秋色，但其业分三家的体制，决定其没有宇通客车高度的执行力，在研发、销售支持等方面与宇通客车存在一定差距。

实际上，宇通客车盈利能力也远远高于金龙汽车。年报显示，金龙汽车2010年销售毛利率12.86%，净利率为3.1%，今年连续三个季度下滑；而宇通客车2010年毛利率达到17.33%，净利率达到6.36%，远高于金龙汽车，在行业内亦遥遥领先。