何林波：汽车行业周期性强需做细致分析

凤凰汽车讯 2012年9月6日，2012(第三届)全球汽车论坛，在成都国际会议中心举行。本届全球汽车论坛的主题为“在变革的时代塑造行业的未来”，在两天的会期中，共设置了多场全体会议、专题讨论、主题讨论、圆桌会议、头脑风暴等流程，以多种交流形式，创造多元化的产业互动和交流平台。以下是中国投资有限责任公司私募股权投资部总监何林波先生在会上的发言：

中投公司私募股权投资部总监何林波

非常感谢主办方，贸促会汽车行业委员会邀请我来这里和各位分享对汽车行业“走出去”的想法。

我来自中国投资有限责任公司，目前负责私募股权投资方面的工作。我要先声明，今天我在这里讲的只代表我个人观点。

中国汽车产品走出去：前途是光明的 道路是曲折的

说到汽车“走出去”，我要先跟大家分享一点，90年代初时我曾去纽约沃尔伯林看一个朋友，他刚新买了一辆韩国车，就不说牌子了，那是在90年代初期，我们从纽约出来后很高兴，因为纽约那个地方，在城里很压抑，但出来以后会看到很多绿的东西，很高兴，走着走着下雨了，当时他把雨刷打开，这是韩国新车，开始是正常着往一个方向刷，走着走着激动了以后就(往中间刷了)，然后雨刷就不动了。但你看现在韩国车在美国卖得很好，在80年代末、90年代初期问一个德国人你要不要买韩国车，他会说我根本不会想这件事情，这是根本不可能的事情，德国人买韩国车？但你现在也可以看到，德国人买韩国车的有很多。

所以这个事情看起来很难，但慢慢走的话，我相信我们中国汽车也能走出去，包括07、08年的时候在德国有一些事情，什么质量不过关，这都是初期现象，至少你的车还没被人开着开着就出现这样的情况，用我们党的一句话就是“前途是光明的，道路是曲折的。”这确实是一个真实的个人经历。

汽车行业周期性强 “走出去”需做细致分析

关于汽车“走出去”的一点想法，汽车这个行业，周期性比较强，高端汽车因为它特殊的消费人群，周期性稍微弱一些，但作为大众型汽车，它的周期性相对还是比较强的，在我们目前热火朝天“走出去”可能也需要做一些细致、具体的分析，因为世界经济在08年危机后还是在非常痛苦的从危机走出来的过程中，新兴市场稍微好一些，美国至少也比欧洲好，但在欧洲就有些两难了，一方面，你在欧洲买东西，现在确实有便宜可捡，你想想，我们07、08年想去欧洲买个银行，人家考虑都不考虑的，但现在你去欧洲任何一个地方，想买什么东西，他们都说“来吧来吧，我们欢迎”，包括08年、09年还能听到欧盟个别官员有一些保留，但现在大家一般齐，都说“欢迎中国来投资”。

但可能你也要想一想，在欧洲这个地方，举个例子，经济增长在短期、中期都会有个比较困难的过程，所以周期性比较强的企业还是得考虑我到那儿去以后做的东西往哪儿卖，现在很多人，包括其它地域的企业去欧洲做并购，一方面是有选择地并购一些企业，但同时要想到这些企业销售的百分之六七十是在欧洲以外，现在比较多地认同这种做法。当然，欧洲(的情况)也不一样，北欧、德国稍微好一点。

我提这么一个想法是想说，你还是要有一些具体考虑，因为汽车行业周期性是很强的，除非你现在就能做出法拉利这样的汽车，但法拉利的销售在中国好象比在欧洲增长更快。

不是帮国营企业走出去 是帮国内企业走出去

2007年国务院成立中投的时候就有几个重要任务，其中有一条，中投成立就是要帮助国内企业“走出去”，大家注意，不是帮助“国营企业”走出去，而是帮助“国内企业”走出去，当然也包括国营，所以我们既欢迎和国营企业的合作，也欢迎和民营企业的合作。

我想说一下，中投在这方面的工作有这么几个特点，第一，我们是作为财务投资者，不干预企业经营，一般来说帮助国内企业“走出去”，和国内产业投资者一起做，我们看这个项目主要是从财务方面来看，从这个角度，来说，一方面我们对你经营的那套是投出去做了，另一方面，我们对财务方面的情况会看得比较仔细，这也是我们的强项，中投从2007年成立后现在差不多四、五年了，在国外做投资也逐渐积累了一些经验，在这个过程中我们也和全球大部分私募、基金和投行建立了比较广泛的联系，财务方面在国外的事情我们搞定的可能性比较大，这方面有一定经验，也有相当资源，主要是协助产业投资者在国外共同做好并购。

另外，中投这几年专业人员里比较多的也都是一些国外背景，前面几位都谈到了，“走出去”，很多东西都需要对国外市场有比较多的了解，比如目前我们谈得比较多的，德国家族企业技术很好，目前在德国发展有一定瓶颈，它愿意在中国发展，但你要真的开始接触这些德国企业，就会发现你不光要会说德语，还要确实对它有一定的了解，有一定的接触，这些当然需要相当的经验，也需要有这些经验方面的人才。

当然，我们中投还有一点，我们在国外做这些直接投资，自己决定投就可以做了，国内企业有很多审批程序，上头一次给我们全批了，从这个角度讲，我们在这方面的决策可以做得比较快。

大致就跟大家分享这些想法，谢谢大家。