青年汽车收购萨博是否“竹篮打水”？

2011年12月20日 07:56
来源：北京商报 作者：钱瑜

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青年汽车收购萨博的努力是否会“竹篮打水”？明天这个问题将有最终的答案。萨博的破产保护有效期将在12月21日截止，现在，在谈判桌上，萨博、青年，以及刚刚进入的中银投资(中银集团投资有限公司)正在为达成最终方案而努力。

可以说，从有消息传出中国企业要收购萨博开始，萨博的收购就给人一种“不靠谱”的印象，而青年汽车也让外界见识了它的“固执”。

此前，在外界都觉得“双庞”收购萨博基本确定的时候，通用出来横插一腿。通用汽车发出的声明明确表示，对庞大汽贸与青年汽车联合收购萨博汽车表示不支持。其实，通用汽车反对“双庞”收购萨博的原因，正是与中国汽车工业开始走合资道路时遇到的问题相同，即核心技术的掌握。“双庞”与萨博达成的第二份备忘录约定，庞大汽贸和青年汽车将以1亿欧元购买萨博100%股份。

1亿欧元购买萨博100%股份，这个交易看起来很划算，但青年汽车真正知道萨博的债务有多少吗？

日前，欧洲汽车供应商联合会对萨博当前形势进行了分析，根据估算，如要重新启动生产，则萨博仍需投入9.1亿美元资金，只有青年汽车和另一家中方投资者的并购计划顺利执行，才可能实现萨博复产。

萨博就像一个“无底洞”，正一步一步地吞噬着青年汽车。从目前的情况来看，通用的阻拦是不是变相“挽救”了青年汽车？如果不是通用的阻拦，青年汽车估计已经和萨博签署了收购协议，但青年汽车如何去融资7亿欧元？

其实，不管最终的结果如何，从目前媒体报道的青年汽车收购萨博的过程来看，萨博是一家非常复杂的车企，这样的海外并购并不是那么容易的。2009年，北汽只是以1.97亿美元的价格收购了萨博部分资产，其中最大的原因就是如果完全收购就会涉及极为复杂的股权和债务关系。

庞大集团就很“聪明”，从目前的情况来看，庞大集团已经开始慢慢退出收购，庞大集团董事长庞庆华已经表示，再等萨博1个月，如果不行，庞大集团还有别的有前景的项目。

不能否认青年汽车的努力，中国汽车产业正在慢慢变强，需要海外并购的尝试，但如果这种尝试超出了自己的承受能力，那这种并购还是不要为好。