张毅专栏：庞大青年全购萨博是在演双簧

2011年11月02日 11:42
来源：凤凰网汽车 作者：张毅

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行将落幕的二庞救博戏码，又演出了新的一幕，迟迟不愿落下帷幕。

二庞和瑞典汽车合演双簧

瑞典汽车公司(原世爵公司)28日发布消息称，该公司已和中国庞大汽贸集团和中国浙江青年汽车达成谅解备忘录，两家中国公司将以1亿欧元(约合1.42亿美元)收购萨博汽车有限公司和萨博英国有限公司100%的股权。消息称1亿欧元的款项将分4年支付。这一谅解备忘录有效期截止到今年11月15日，在签署最终协议前，这项收购还有待相关监管部门批准。

10月31日，上交所发布庞大汽贸停牌公告，公告称，庞大汽贸目前正与瑞典汽车公司和萨博汽车等相关各方谈判收购萨博及其业务相关方全部股权事宜，因“谈判正在进行中，该事项尚存在不确定性，为避免公司股价异常波动”，遂申请自本日起停牌，并在5个交易日内公告相关事项进展情况并及时申请股票复牌。

媒体纷纷大举报道这一动向，什么“中国两企业拟斥巨资收购瑞典汽车制造商萨博”、“力排众议双庞全面购萨博”、“庞大青年35亿拯救萨博”等等。

许多人忽略了一个细节，就在瑞典汽车宣布与二庞达成新的备忘录之时，萨博汽车重组管理人 Lofalk，撤回了终止萨博汽车重组保护的申请。

如果没有二庞这个新协议，萨博很可能被瑞典法院终止重组保护，从而进入破产清算。

二庞收购萨博100%股权，只是配合瑞典汽车上演了一出双簧戏。瑞典汽车的目的很明确，一旦进入破产清算萨博就不值钱了，想方设法也要维持重组保护。对于二庞来说，如果萨博破产清算，先期支付的5800万欧元肯定会打水漂。配合一下，再赌一把，没准萨博还能起死回生。

瑞典汽车病笃乱投医

10月23日晚，瑞典汽车单方面宣布终止与庞大和青年汽车之前签署的2.45亿欧元投资协议，据说一家美国私募基金答应给萨博提供7000万美元救命款。

瑞典汽车称：“庞大和青年汽车10月19日和22日分别向瑞典汽车提出一项替代性交易，意图购买萨博100%股权，而这对于瑞典汽车而言无法接受。”

萨博之所以单方面宣布中止协议，一是庞大与青年2.45亿欧元投资不知何时才能兑现，二是青年原定支付萨博的7千万欧元过桥资金也未能如约到位。

另外，来自美国私募基金的7000万美元，让瑞典汽车看到了救星。

谁知好事多变，瑞典法院指定的萨博重组管理人Lofalk认为，美国私募基金的7000万美元，根本无法挽救萨博，要求法院终止对萨博汽车的破产保护。在瑞典法院尚未决定是否终止重组保护前，美国这家基金取消了对萨博230万股股份的《认购协议》，承诺提供的6000万美元贷款也一并撤销。

鸡飞蛋打。情急之中，瑞典汽车只好请二庞帮帮忙，别让法院终止重组保护。瑞典汽车发言人古妮拉•古斯塔夫表示，瑞典汽车对庞大和青年提出的收购条件从“无法接受”到“同意全盘收购”，是“各方在收购价格和条件上再次进行调整后达成的一致”。其实不然，瑞典汽车想尽一切办法在拖时间，以拖待变。

还别说，中国牌真灵！瑞典法院指定的萨博重组管理人Lofalk曾专程跑到中国，拜会吉利汽车董事长李书福，希望成功收购沃尔沃的吉利汽车也能够收购萨博，可是吉利对收购萨博并没有兴趣。这位管理人对中国颇有好感，尽管二庞与瑞典汽车签的是不具法律意义的谅解备忘录，可能只是一纸空文。但这位老兄还是撤回了终止对萨博汽车重组保护的申请。

病入膏肓的萨博有必要救吗？

二庞购买萨博100%股权，说难听一点是在忽悠瑞典汽车。收购瑞典汽车53.9%的股份都难以得到批准，更别说收购萨博100%的股权了。

二庞今年7月签订的以2.45亿欧元收购瑞典汽车53.9%的协议，正在国家发改委审核。国家发改委委托一家权威咨询公司对这一收购案进行评估。有分析认为，二庞之所以提出以1亿欧元收购萨博100%的股份，可能是了解到这家咨询公司认为二庞的出价太高了。

二庞以1亿欧元收购萨博100%股权，看上去好像把价钱压了下来，其实不然。萨博公司目前欠通用汽车公司约3.26亿美元债务，如果收购萨博成功，将由庞大与青年来承担该笔欠款。另外，萨博欠供应商1.5亿欧元货款，还拖欠员工数千万欧元工资。这些加在一起，超过5亿美元。

有权威人士指出，要挽救萨博，眼下就得花7至9亿欧元，还不算以后的投入。以18亿美元成功收购沃尔沃轿车100%股权的李书福认为，要完全收购萨博，需要17亿美元。

李书福花18亿美元收购的是一个世界豪华汽车品牌沃尔沃，生产研发照常进行，年产销30万辆。吉利收购的沃尔沃是一个干干净净的沃尔沃，既不欠供应商的货款也不欠工人工资。

萨博就不同了，连年亏损，市场萎缩，去年全年汽车产销只有3万辆，还欠着一屁股债。投入巨资去挽救一个病入膏肓的企业，有这个必要吗？

外界普遍担忧，即使成功收购了萨博，萨博日后的投入将是一个无底洞。以庞大和青年汽车这两个毫无国际运营经验的企业，凭什么能让萨博起死回生？不是有钱就能办得到的！

让萨博破产吧！破产以后二庞还可以去捡些洋落，也可以聊补5800万欧元购车预付款的损失。