2011年03月08日 17:58
来源：证券日报

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安凯客车3月5日披露的2010年年报显示，公司去年实现营业收入3，152，638，840.15元，同比增长43.94%；利润总额达80，510，526.07元，同比上涨204.82%；实现归属于上市公司股东的净利润73，335，710.54元，较09年增长201.74%。

截止报告期末，公司净资产为2，536，982，151.64元，较09年增长了15.81%；基本每股收益达0.24元/股，同比增加了200%。

毛利率下降0.13%

净利增速却反超营业收入

回顾2008、2009年，安凯客车归属于上市公司股东的净利润仅分别增长了1.53%、1.16%，而本年度201.74%的净利润增长率确实令人意外。

但让投资者颇有不解的是，公司2010年主营业务收入同比增长了44.05%，主营业务成本也相应上涨了44.25%；而公司各项主营业务及产品中，除汽车底盘业务的毛利率较09年小幅上涨了2.71%，其他各项业务的毛利率均呈下降趋势，且整体毛利率同比下降了0.13%。

那么，在毛利率下降的情况下，为何公司净利润的增速反而可以领跑主营业务收入的增幅呢？

根据公司年报，安凯客车通过联营企业安徽安凯福田曙光车桥有限公司(下称安凯车桥)取得的投资收益，为公司净利润的增长帮了大忙。安凯车桥是安徽安凯汽车集团有限公司、北汽福田汽车股份有限公司、丹东曙光股份有限公司于2002年共同合资组建的。2003年，安凯客车通过资产置换的方式从大股东安徽安凯汽车集团有限公司手中取得了安凯车桥40%的股权。

而2010年，此前业绩并不突出的安凯车桥却刷新出了20.15亿元的销售收入纪录，同比增长33.62%。而安凯客车也借力实现了18，999，300.24元的投资收益，占公司净利润的25.91%。

海外销售复苏难

会计犯错致出口“被增长”

除却投资收益的大幅增长，安凯客车在年报中为自己列出的另一项经营亮点是国际业务。公司方面表示，2010年其海外销量和销售收入分别较09年增长了42.51%、139.79%。且由于产品结构的调整及单台平均售价提升，安凯客车从海外业务中亦获益匪浅。

根据安凯客车近三年的年报，其海外销售在2010年、2009年分别同比增长了139.79%、74.67%，以此推算，公司2010年的海外销售收入应较2008年上涨了318.84%。但安凯客车2008年的海外销售收入为29，479.18万元，而2010年仅为17，903.27万元。也就是说，在“连续两年上涨”后，公司2010年的海外销售并没有大幅超越2008年的水平，反而较2008年萎缩了39.27%。

记者比较发现，出现上述矛盾的症结在于，公司2009年年报中错把“-74.67%”的出口收入写成了“74.67%”。负号之差，却谬以千里。

有券商分析人士指出，虽然安凯客车去年的海外市场销售出现了反弹，但仍未回复到金融危机前的水平。

目前，由于央行加息、人民币升值等因素的影响，汽车类企业特别是出口业务占有较大比重的汽车生产商，2011年面临的形势将格外严峻。公司能否在2011年实现海外市场的全面复苏，尚是一个未知数。

时隔四年再度分红

由于2006年，安凯客车曾于出现过高达-106，846，584.58元的亏损。尽管此后公司在07、08、09年连续3年实现盈利，但为了弥合此前的巨亏，公司在上述3年中可供分配的利润额一直呈现负值，也未能为股东分红或配股。

而在以2010年的利润填补亏损后，公司可分配利润终于实现了脱贫，达28，148，536.80元。

公司方面表示，拟按2010年末总股本307，010，000股为基数，向股东每10股派发现金股利0.25元(含税，合计应当派发现金股利7，675，250.00元。但此分红预案尚需公司股东大会通过。