七年坎坷曲折路 上汽整体上市终将收官(2)

2011年08月09日 10:11
来源：证券市场周刊 作者：曹圣明

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是时，上汽旗下东华公司下属有独立供应汽车零部件的企业共16家，以及上海金合利铝轮毂制造有限公司、上海圣德曼铸造有限公司等零部件企业，同 样由于或者尚在整合之中或者亏损或者盈利状况欠佳等原因，均没有纳入上市公司。但上汽承诺，将在三年之内以并购、重组以及业务调整等方式解决由此造成的潜 在同业竞争问题。

如今，三年期将至。按照前述情形判断，上汽最新一轮的重组方案目前只剩证监会审核一环，在2011年年底前完成重组，已无多大悬念。届时，华域 汽车的实际控制人依然为上汽；上汽将不再保有经营业务，彻底解决同业竞争的问题同时，成为继广汽之后第二家基本上实现整体上市和资产证券化的车企：除房地 产等少数“第三产业”外，旗下所有经营性资产都将被上海汽车吸纳。

上汽亦将不再拥有任何实质性资产，成为名副其实的空壳公司。

自主品牌任重道远

目前，上海汽车经营整车、紧密零部件、汽车金融三项业务，华域汽车经营独立供应汽车零部件业务。在国内，两者产销量均已在各自领域位居第一。

上汽持有前者72.95%股权，后者60.10%股权。上海市国资委持有上汽100%股权。

根据规划，“十二五”期间，新能源汽车、自主品牌和自主创新体系建设将是上汽的三个主攻方向；上海汽车和华域汽车将成为其两大平台，既有业务方向将得到进一步加强。

在坚守传统汽车业务阵地的同时，上海汽车在混合动力、纯电动汽车等新能源汽车领域也下有重注。

2011年4月举行的上海国际车展中，上海汽车自主开发的荣威550插电式混合动力轿车等五款新能源车以及电驱变速箱、电控箱、电池系统等新能源核心零部件悉数亮相。上海汽车更是宣称，2012年10月将正式把旗下相关纯电动汽车推向市场。

这次重组，上汽注入上海汽车的新源动力公司，主要从事燃料电池汽车关键部位研发和生产，系“863”计划项目扶持的重点企事业单位之一。由是， 上海汽车的新能源汽车产业链布局趋向完整，尽管还将经过为期不短的痛苦的投入开发期，但势必促进传统汽车产品的升级换代，并抢占未来竞争的制高点。

确保上海汽车对华域汽车的控制力和协同效应的同时，华域汽车的壳资源得以保留。华域汽车也将获得上汽旗下的其它独立零部件资产。尽管目前在新能源业务和汽车电子等关键核心零部件领域尚有诸多空白，但背靠上海汽车的整车平台，华域汽车的行业地位依然可期。

2011年，上海汽车的整车销售目标是突破400万辆；上半年，实现销量200.4万辆，同比增长12.9%，时间过半，完成任务也过半。2015年，上海汽车的销量目标更是宏大的600万辆。

值得一提的是，从前述可见，上海汽车的自主品牌销量在整体销量中所占比重极其弱小。而在2011年的目标中，也只有羞羞答答的23万辆。尽管已然起步，但仍然任重道远。

商用车也一直是上汽的短板。上汽商用车倚重于上汽依维柯红岩，但上汽依维柯红岩2010年的销量只有3.05万辆，跟重汽、解放、东风等构成的第一阵营相去甚远。1月12日，上汽开始整合旗下商用车板块。2015年，上汽商用车产销目标是40万-50万辆。