2011年02月21日 10:38
来源：经济观察报 作者：耿慧丽 张煦

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成立后不到3个月，亦庄国际便以14亿元参与京东方定向增发，获得7%股权。投资4.75亿元持有47.5%的京芯世纪（北京）半导体科技有限公司股份；投资2亿元获得的北京亦庄数字显示管理有限公司40%的股权。

成立初期，亦庄国际的投资主要集中于信息技术、IT行业。5亿元入股ST松辽、参与收购通用Nexteer业务，则使其进入汽车行业视线。

作为地方政府背后"撑腰"的国有投资企业，亦庄国际一直给人以"财大气粗"的印象。然而实际情况并非如此，据媒体披露，去年7月，亦庄国际曾向开发区国资办打申请报告"讨钱"——截至2010年7月，公司承担大量的重大政府投资项目，累计对外投资总额约48亿元，然而，在谈项目近20个，需要亦庄国际承担的投资额近140亿元。显然，65亿元的银行授信难以支撑起一系列大手笔投资。

为了解决资金隐忧，亦庄国际积极寻找融资平台，2009年亦庄国际从天宝集团手中接手ST松辽，被视为寻找融资平台的重要举措。

而太平洋世纪第二大股东太平洋汽车系统有限公司是在收购通用Nexteer后才改名的，最初成立于2003年，初名为飞亚泰汽车销售有限公司，注册资本300万元，经营范围为销售汽车、汽车零部件，隶属于天宝系。从工商局查到的信息显示，这家公司成立后数次改名，包括中顺世纪、天宝中顺等，股东方也一直在天宝系旗下企业中变换。其总经理王金华2006年6月至今，担任恒巨铝业（白山）公司总经理，而恒巨铝业正是周天宝恒巨系子公司之一。

去年，银监会向银行系统发出针对"天宝系"的贷款风险警示。经银行方面统计，"天宝系"关联企业群形成不良贷款和逾期贷款共计32.86亿元，群内总担保金额达25.64亿元，其中两企业之间互相担保金额8.76亿元。至此，旗下拥有多家企业、曾收购ST松辽、参股京西重工收购德尔福的天宝集团开始褪去身上的光环，面临困境。

工商局信息显示，太平洋汽车系统有限公司2009年亏损194万元，2008年亏损28万元。其固定资产净值仅5.95万元，还有222.36万元负债。

在盖世汽车网总裁陈文凯看来，太平洋世纪汽车零部件公司，以及其两个股东——亦庄国际和太平洋世纪汽车系统有限公司都不是做实业的公司，因此，无论天宝集团资金链现状如何，"太平洋世纪这家壳公司的控股权最终被转让"应该是这种架构和跨国并购项目设立之初就设计好的。不过，天宝集团突如其来的资金链变故，可能让转让的时间提前了，目标受让公司也转向天宝系范围之外的目标为主了。这一点，也许不是当初项目运作规划好的。

西南证券研发中心汽车行业研究员刘峰同样认为，太平洋世纪通过收购通用零部件公司，已经使得股东达到了"一夜成名"的目的。这起收购本身就是天宝惯用的资本运作手段。太平洋世纪仅成立一年就以4.08亿出让51%股权，已经证明股东方目前的资金链比较紧张，难以支撑企业后续发展。