自主品牌拖后腿 一汽集团整体上市告急

由于自主品牌市场表现不给力，一汽集团的整体上市计划或将被迫延期。

10月30日，一汽轿车(000800.SZ)发布2012年三季度业绩报告，显示其前三季度净利润为亏损3.11亿元，业绩同比由盈转亏。

作为一汽整体上市计划中的核心资产，一汽轿车没有拿出足以说服资本市场的成绩单。“最初的计划是2011年年底上市，后推迟至今年10月，现在，仍在准备中，没有具体的时间表可以发布。”一汽集团一位内部人士向《中国经营报》记者表示。

整体上市是一汽集团实现做大做强的关键步骤，而由于整体上市无法按计划实现而引发的一系列问题，或将令一汽集团的“十二五规划”陷入难以为继的泥潭。

自主迷局

一汽发展自主品牌所需资金将主要来自上市融资，而如今在整体上市前景并不乐观的背景下，其似乎已经走入了一个怪圈。

自主品牌板块的表现是影响集团上市前景的核心部分，自主品牌表现不力，将对一汽集团整体上市融资前景带来不小的打击。

“据了解，一汽集团整体上市的核心资产将包括一汽轿车、一汽夏利(000927.SZ)、一汽-大众中方资产和一汽丰田中方资产，其中，自主品牌的表现低迷将会产生两个不良影响。”东北证券一位不愿具名的分析师告诉记者，“其一，按照《首次公开发行股票并上市管理办法》，要求IPO的公司最近三年连续盈利，要求企业有稳定的盈利能力；最近三年累计净利润不低于3000万元。但是，由于一汽集团自主品牌板块的亏损，或将直接导致一汽集团净利润被拉低，即便一汽集团可以依靠一汽-大众的盈利能力抵消自主品牌板块的亏损额，但还是会对融资前景产生负面影响；其二，自主品牌板块的表现是影响集团上市前景的核心部分，自主品牌表现不力，会导致资本市场无法认可一汽集团的投资前景，将对一汽集团整体上市融资前景带来不小的打击。”

事实上，一汽集团筹谋整体上市已有6年多时间。6年前，一汽集团第一次将整体上市纳入工作重点，随后用了近4年的时间完成了主辅业剥离，直到2010年7月，一汽集团整体上市终于初见曙光，其旗下上市公司一汽轿车、一汽夏利分别发布公告称，一汽集团拟进行主业重组改制，并将作为主发起人发起设立股份有限公司。

2011年，一汽集团确定选择IPO的模式上市：一汽集团将一汽夏利、一汽轿车、一汽丰田中方资产和一汽-大众中方资产注入整体上市平台一汽股份。2011年6月，一汽集团整体上市方案获得证监会批准。今年，一汽股份正式挂牌成立。

如今，一汽轿车的巨额亏损给了一汽集团整体上市当头一棒。一汽轿车发布的2012年度前三季度业绩报告显示，前三季度该公司营业收入下滑29.54%，净利润为亏损3.11亿元。而去年同期，一汽轿车净利润为7.54亿元。

“一汽轿车虽然市场表现低迷，但不会影响一汽集团整体上市的信心，目前，整体上市计划还在推进中。”一汽集团一位官方人士在接受记者采访时，仍态度坚决地表示。