东风净利下滑逾九成 商用车企业绩堪忧

中国商用车市场依然处于低迷。目前，在已公布2012年年报的8家商用车上市公司中，仅有福田汽车、宇通客车两家实现净利增长，而东风汽车、中国重汽等龙头商用车公司净利均出现大幅下滑。

东风汽车2012年年报显示，该公司2012年实现营业收入177.0亿元，同比下滑17.26%；实现归属于上市公司股东的净利润2173.42万元，同比大幅下跌94.82%。东风汽车2012年销售汽车26.32万辆，同比下降17.5%；销售发动机16.22万台，同比下降28.0%。

东风汽车称，2012年汽车销量下滑主要受行业持续低迷、公司新品延迟上市等因素影响。2012年，国内商用车市场整体延续2011年二季度以来的下滑趋势，销量下滑5.49%至381.12万辆，这是商用车在2010年达到历史最高点后连续两年出现负增长。其中，与宏观经济联系最为紧密的重卡市场所受冲击最大，2012年重卡市场销量大幅下滑27.8%至63.6万辆，在卡车市场中降幅最高。

受此影响，东风汽车2012年中重卡销量同比下滑21%，工程机械市场同比下滑20%。分产品类别来看，东风汽车仅有客车及底盘的销量出现同比增长，增幅为12%，其他产品均出现不同程度的销量下滑。其中，轻型车、SUV和发动机的销量同比降幅分别为24.1%、36.9%和28.0%。

重型商用车龙头企业中国重汽也出现业绩大幅下滑。2012年中国重汽实现营业收入193亿元，实现归属于上市公司股东的净利润仅为4647万元，同比下滑超87%，在扣除非经常性损益后净亏888万元，同比下滑102%。此外，金杯汽车2012年扣除非经常性损益后的净利润只有534万元，同比下滑76.04%；2012年资产负债率高达91.35%，被会计师事务所认为“持续经营能力仍然存在重大不确定性”。

已公布年报的8家商用车企中，仅有福田和宇通客车实现业绩增长，两家公司净利润分别增长了17.43%和31.18%。值得注意的是，受校车市场崛起等因素影响，客车公司整体表现优于卡车公司。2012年，校车市场增长迅猛，行业总销量达到2.57万辆，较2011年大幅增加。随着国家对民生投入进一步加强，预期校车将在未来数年内继续保持较高增速。