直击上汽投资人大会 券商均无视DSG影响

大众DSG故障召回，会不会影响到上汽集团未来业绩？券商的反应给出的答案是“不！”

3月28日，上汽集团发布2012年度财表——2012年，上汽集团实现营业总收入4809.79亿元，同比增长10.47%；归属于上市公司股东的净利润207.52亿元，同比增长2.62%，扣除非经常性损益的净利润204.77亿，同比增长22.94%；每股收益1.882元。

不过在随后的机构投资人电话会议上，有投资人表示了对大众DSG召回的担忧。对此上汽高层明确表示：“由于上海大众去年已经对DSG宣布延长质保期，已经做过质保金计提，即使发生召回也在计提范围内。”

上述担忧似乎只是例行公事。在投资人大会后，各机构出具的投资建议报告中，纷纷对上汽集团维持买入和强烈推荐评级。预测上汽集团2013年、2014年EPS预测为2.10元/2.31元。

DSG召回没影响利润

上海大众去年为上汽集团贡献了超过200亿利润，不过，由于之前大众在中国启动的DSG召回事件，在电话会议上，有机构投资者担心，DSG召回会不会影响到上海大众利润。

对此，上汽高层表示：“由于上海大众去年已经对DSG宣布延长质保期，已经做过质保金计提，即使发生召回也在计提范围内。”

对于投资者普遍担心的三包问题，该高层表示，上汽集团的整车厂早就对三包作了准备。扩大了计提范围，并与保险公司合作，扩大延保范围。而从三包本身的内容看，主要针对的是有质量和技术问题的企业，这些企业面临的挑战会比较大，而对于上汽而言，由于产品本身的可靠性较强，预计不会造成多大的影响。

目前两个合资公司都处于很好的成长期。2012年底上海大众新桑塔纳上市，目前正处爬坡期。而根据计划，上海大众新桑塔纳将超过老桑塔纳销量；此外在斯柯达紧凑型SUV车型Yeti、斯柯达紧凑型轿车Rapid、两厢版新朗逸等新车带动下，2013年上海大众A级新车将贡献较多增量；途观及帕萨特产能还有提升空间，上海大众2013年仍是量、利齐升的一年。而2014年起上海大众还有中高档SUV及C级轿车投产，这些都将成为上海大众下一步业绩增长的筹码。

上汽集团随着2013年君威君越及凯越的改款车将改善公司总体利润率。预计2013年上海通用的盈利也将高于2012年。

利润来自三大合资业务

上汽集团召开的投资者电话会议上，投资者普遍认为上汽2013年营收目标太过保守。按照上汽集团公布的数据，2013年将力争全年实现整车销售490万辆，同比增长9%。预计营业收入4900亿元，营业成本4270亿元。对此，上汽高层笑称这是上汽集团一贯风格，没有把预期调得很高但言出必行。

上述人士同时表示：“从长期看，公司致力于降成本，并提升产品附加值。未来我们通过销售结构调整，向高端产品转移，以提升盈利能力。从市场售价看，产品售价会平稳下降，但公司盈利将努力提升。”