2011年02月15日 09:56
来源：中国证券报-中证网

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本报记者 顾鑫 实习记者 张怡

由于国际三地原油价格高位运行，市场分析人士几乎一致预期，成品油价格将于近日上调，根据之前发改委调价的惯例判断，上调幅度可能在300-400元/吨。

调价不受通胀影响

我国现行的成品油定价机制使用“双条件”约束国内成品油定价。根据2009年公布的《石油价格管理办法》，当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，可相应调整国内成品油价格。不过“22+4%”是成品油价格调整的必要非充分条件，即使达到条件，发改委也可以不调价。

据统计，至2月12日，三地原油变化率已达到10%以上，远超4%的条件。中国化工网油品行业首席分析师赵京敏表示，成品油价格调整的条件早在春节前就已经满足，但是考虑到过节稳定物价这一首要因素，没有上调成品油价格。春节已过，市场又面临着央行加息、1月经济数据发布和两会召开等敏感事件，调价的利好和利空因素处于博弈阶段。综合各种因素分析，成品油价格上调的预期越来越强烈。

有一种观点认为，管理通胀预期将阻碍成品油调价。不过中国石油(11.68,0.23,2.01%)大学工商管理学院副院长董秀成表示，控制通胀不会阻碍油价的调整，与油价上调之间并无必然联系。上次成品油价格的上调也是在调物价、防通胀的背景下。发改委会考虑相关因素，但是该调还是会调，不受通货膨胀影响。

对于调价的时间点，厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强认为，成品油调价的窗口早已打开，但按照往年“节前不调节后调”的惯例，本周和下周调整的可能性很大。东方油气网主编钟键则认为，本周调价可能性很大。

调价幅度或在300-400元/吨

对于成品油价格上调的幅度，息旺能源分析师廖凯舜表示，国际三地原油价格的变化率已经达到了10.58%，理论上成品油的调整幅度应该为500-600元/吨，但国家可能会综合考虑各种因素在此基础上打折扣，幅度可能在300-400元/吨。东方油气网则认为，调价幅度应该在350元左右。

如果成品油价格及时得到上调，国内炼油行业的毛利率将得到改善。据东方油气网测算，进入2月份以后，由于国际油价上涨，原油结算价平均比前月上涨了大约260元/吨，以炼制大庆类品质原油的炼油毛利计，其吨毛利水平仅为50元左右，若计其它生产成本已经略显亏损，并成为调价机制实行以来的最低盈利月份。

此外，成品油批零价差也将有所增加。春节过后，0号柴油最低批发价平均为7750元/吨，与零售最高限价7790元/吨仅有240元/吨的批零差幅。随着春耕开始、基建恢复来到后的用油高峰，目前仅有的240元批零差价很容易被压缩殆尽。如果油价不及时上调，加油站的“油荒”可能将再现。