放行债券融资
在北京一汽丰田奥德行的4S店里,丰田金融公司的宣传画册被摆在了显眼的位置,这家经销店只提供丰田金融公司的贷款产品,一汽财务公司和银行的贷款都被排除在外。
销售人员介绍说,购车客户可以自由选择车贷方式,包括5-1-5、3-2-4、3-3-3等多种贷款组合。相比银行的等额本息和等额本金两种贷款方式,汽车金融公司提供的贷款组合形式之多,可以满足不同需求的购车客户。
丰田金融公司的广告是,“低月供贷走爱车、多样贷款选择、灵活尾款处理方式。”但是汽车金融公司的致命伤却并没有在广告上有所体现,汽车金融公司目前的车贷利率普遍在10%以上,而银行的车贷利率只有5.4%。
据了解,目前购车客户有两种选择,如果贷款期限短,一般会选择汽车金融公司,因为即使利率高,但是汽车金融公司不收取手续费。而贷款期限长,则一般会选择银行贷款,银行收取一定的手续费,但是利率比汽车金融公司要低。
在目前的汽车消费信贷市场上,汽车金融公司和银行平分秋色,与国外金融公司垄断汽车信贷市场不同的是,国内的汽车金融公司并没有表现出超越银行车贷产品的优越性。
这也是导致此前开业的9家金融公司运营并不理想的重要原因,从2004年中国政府允许汽车企业组建汽车金融公司以来,目前只有两至三家金融公司取得小额盈利,其他企业都处于亏损状态。
王师荣表示,出现汽车金融公司利率高于银行利率,主要是国内的资本市场不够成熟,汽车金融公司融资渠道有限,目前大多数企业停留在向银行借款的阶段。发展汽车金融,其资金来源多元化是必须要解决的问题。
目前,丰田汽车金融服务公司拟在华发行100亿至150亿元的人民币债券和汽车抵押贷款资产支持证券,此前上海通用也率先尝试发行个人汽车抵押贷款证券化信托资产支持证券,发行规模近20亿元。这被看作是放行债券融资的尝试,也是汽车金融公司的希望所在。
目前国内企业大多数都是以银行贷款的间接融资渠道进行融资,直接上市和发行债券融资的比例不高,而如果汽车金融公司今后可以发行金融债券,这将大大降低融资成本,车贷利率降低至与银行持平将不再是难题。
“但是今后政策放行的力度仍有待观察,尤其是在发行金融债券方面如何批准,以及批准的额度都是金融公司关心的话题。”有业内人士分析说,“如果政策仍然收紧,汽车金融公司只能向银行贷款,这样成本偏高也导致贷款利率偏高。”
债券融资放开的程度到底有多大,目前处于试水阶段,但是汽车行业发展汽车金融的声音是积极的。目前全球汽车销售量中,70%是通过融资贷款销售的,而中国贷款购车者只有约20%,市场潜力巨大。
此外,在竞争导致整车企业的生产利润降到3%至5%时,汽车金融业务的利润率仍能保持在30%左右,增加国内企业的盈利能力也是主管部门积极倡导汽车企业组建金融公司的原因之一。 (作者:丛刚)
作者:
丛刚
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