成品油价今大幅上调 受益个股一览(5)

2012年03月20日 09:14
来源：慧聪汽车配件网

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估值:目标价小幅下调至11.7元/股

我们将目标价从12元/股小幅下调至11.7元/股。我们采用板块加总法推导出目标价，勘探生产业务DCF(WACC=7%，不变)，对下游采用EV/EBITDA估值法。

中国石化重大事项点评:收购大股东海外油气资产有望提速

中国石化600028石油化工业

研究机构：中信证券分析师：殷孝东，黄莉莉撰写日期：2012-03-16

盈利预测与投资策略:

公司作为中国石化集团油气勘探开采、炼油、化工、成品油销售上中下游业务的唯一整合平台，未来有望陆续从大股东手中获得海外原油和天然气资产，对公司估值和业绩均具有正面推动作用。预计本次公告内容对于公司第二期可转债的发行也将起到推动作用。我们维持公司2011-2013年EPS分别为0.84/0.90/0.99元的预测，当前股价对应2011/12/13年PE为9/8/7倍，维持“买入”评级。

中海油服:邮件点评

中海油服601808石油化工业

研究机构：申银万国证券分析师：申银万国证券研究所撰写日期：2012-02-16

们在2月2日正式将中海油服上调至“买入”评级，主要原因是看好公司的深水勘探有望在1季度正式实施，从而提升公司的估值。在2月6日我们又通过点评报告进行了强调，但从2月2日至今，中海油服的绝对涨幅仅为1.6%，而同期沪指涨幅为3.4%，这反映出目前投资者对中海油服的认可度并不高，目前我们仍然坚定推荐中海油服，下面我们对投资者的一些主要疑惑进行了归纳总结和回答。

泰山石油:进销差价降低利润空间缩小

泰山石油000554煤炭开采业

研究机构：天相投资分析师：天相化工组撰写日期：2009-10-28

2009年1-9月，公司实现营业收入20.07亿元，同比下降8.23%;营业利润1801万元，同比下降91.1%;归属于母公司所有者净利润1122万元，同比下降92.24%;基本每股收益0.02元。

2009年7-9月，公司实现营业收入6.90亿元，同比下降4.93%;营业利润276万元，同比下降93.8%;归属于母公司所有者净利润513万元，同比下降82.42%;基本每股收益0.01元。

进销差价降低利润空间缩小:泰山石油是山东泰安地区的成品油销售企业，公司在当地的市场份额占到80%以上，主要供货来源是大股东中国石化。

今年业绩降幅较大主要是以下几个方面的因素:1)今年我国实行新的成品油定价机制，意在保证炼油利润，压缩销售利润，成品油进销差价降低，公司利润空间缩小;2)由于全球金融危机的蔓延，成品油需求下降，尤其是与工业密切相关的柴油消费下降明显，公司的销量明显降低;3)去年成品油供应紧张，公司依靠大股东中国石化，货源稳定，净利润基数较高。

[责任编辑：robot] 标签：公司 油价 中海 成品油 

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