“腾中重工收购悍马品牌使用权的案子，明年一季度将见分晓。”昨日，美国霍尼曼（Honigman）律师事务所破产、重组及商法部门主管韦罗博（Robert B Weiss）对CBN表示，霍尼曼为腾中重工收购悍马案的通用汽车代理方。

韦罗博同时强调，目前收购案需要过的最后一关是中国政府有关部门的审批，包括国家发改委和商务部的批准。如果审批顺利，腾中重工剩下的问题就是融资，而这仅是程序问题。

绕不过的审批

2009年，国内车企在海外并购中斩获颇丰。从吉利汽车收购DSI、京西重工收购德尔福部分资产，到北汽控股收购萨博部分资产。中国公司已成为国际汽车产业并购的一股强势力量。

韦罗博向CBN梳理了通用汽车所售的悍马资产，主要包括商标和部分资产产权。同时，目前的经销商团队、经营团队将保留下来。未来悍马的生产再由腾中重工“外包”给通用汽车。

霍尼曼是一家位于美国底特律的律师事务所，汽车业是其长期专注的行业。包括通用汽车破产保护、京西重工收购德尔福部分资产等，都由霍尼曼操刀。而韦罗博本人曾供职于通用汽车，并从事汽车行业重组、破产业务逾30年。

对于腾中重工收购悍马在国内政府审批环节遇阻的传言，美国斐格（Faegre）律师事务所上海代表处合伙人李益强表示，在国内企业海外并购的过程中，第一环就是和国家有关部门沟通，其中包括国家发改委和商务部，“任何想绕过政府部门来进行海外并购都是不现实的。”

事实上，此前关于腾中重工收购悍马已传出3种处理方式：如发改委、商务部均同意，悍马国产项目将落户四川省德阳市；如商务部同意，发改委不同意，腾中将把悍马国产项目放在保税区。如商务部、发改委均不同意，腾中或以悍马汽车的外商身份在国内寻找合作伙伴，合资后落地，如此一来也需商务部审批才能过关。

今年3月，商务部公布的境外投资管理办法称，中方投资额在1亿美元及以上的境外投资需要报商务部批准，而中方投资额在1000万美元及以上、1亿美元以下的境外投资，能源、矿产类投资需要报省级商务主管部门核准，省级核准最终还需要商务部的批文。腾中收购悍马的消息今年10月最初曝光时，双方均没有透露交易额，业界推测可能在1亿~5亿美元。

李益强表示，发改委的审批主要是担心国内重复建设，或出现多个国内竞购方争夺一个海外资产的情况。

好事多磨

昨日有媒体称，腾中重工将寻求与上汽合资的方式，为悍马项目找到在国内的“准生证”，此举参照奇瑞早先与上汽合资获得轿车生产资格的做法。不过，上海汽车（600104.SH）昨日向CBN证实：“与腾中重工合资纯属无稽之谈。”腾中重工方面也否认了与上海汽车合作的说法。

事实上，奇瑞当时项目落地仅涉及内资间的合作，而腾中重工收购悍马更为复杂。仅在有关部门的审批方面，除了商务部，还必须获得外汇、银行、海关、外事等部门的文件，同时申请发改委、外管局的批准，上述环节缺一不可。

在国内审批复杂，在国外也不简单。斐格公司法律业务部主管乔治·马丁（George Martin）表示，美国海外并购一般涉及两方面审查，一是关键技术，二是是否垄断。就腾中重工收购悍马来看，主要是前者。

普华永道的统计显示，中国海外并购交易在今年下半年出现爆发式增长，交易笔数达101宗，金额约188亿美元。而上半年的交易量不过65宗，金额约147亿美元。

关于海外交易，韦罗博强调，企业必须做好“尽职调查”，同时必须有清晰的企业战略和商业计划。“数以百计的美国企业正在等待着资本去收购，它们更多集中在零部件行业。美国企业对中国企业没有偏见，但所有收购发生前，中国企业必须得知道自己想要什么。”

腾中重工与悍马原定于今年第三季度完成交易，但由于各种原因延宕到第四季度。现在眼看着通用汽车董事会给出的12月31日的截止日期临近，交易很可能再次延迟。