[世华财讯]中国国务院18日印发《关于实施成品油价格和税费改革的通知》。分析人士指出，此次根据通知下调油价在时间和幅度上均超出预期，将在一定程度刺激国内汽车消费市场，乘用车前期持币待购的需求将得到释放，细分车型看大客、重卡将受益尤为突出。

中国国务院12月18日印发的《关于实施成品油价格和税费改革的通知》规定，自2008年12月19日零时起将汽油出厂价格由每吨6，480元调整为5，580元，每吨降低900元；柴油出厂价格由每吨6，070元调整为4，970元，每吨降低1，100元；航空煤油出厂价格由每吨7450元调整为5，050元，每吨降低2，400元。上述成品油价格调整已含提高成品油消费税单位税额的因素，2009年1月1日实施成品油税费改革方案时，国内成品油价格水平不提高。

平安证券认为，此次成品油价下调略时间早于预期。由于近期国际油价继续走低，OPEC减产220万桶也未能阻止这一趋势，迫于国内舆论压力和减轻消费者负担，降低经济运行成本的考虑，政府没有等到09年元旦，而是提前下调了成品油价格。申银万国也认为，此次油价调整时间、幅度均超出预期，也说明政府刺激内需心切。

广发证券汽车行业研究院汤俊表示，对比美国汽车注册量的增速与燃油价格的增速之间的关系发现，油价的回落在一定程度上能够提振汽车市场的消费信心。此次成品油价的下调将对国内汽车消费起到积极刺激作用。乘用车前期持币待购的需求将得到释放；商用车由于高油耗以及高行驶里程，油价下调将大幅减少客户的用车成本。

自2008年出以来，国内汽车消费市场一直处于逐步下行的周期。中国汽车工业协会数据显示，11月汽车销售在10月份小幅反弹后，销售汽车68.52万辆，同比下滑14.46%。其中，乘用车销售67.76万辆，同比下滑10.28%；商用车下滑幅度达到25.61%。

汤俊的测算显示，如果剔除掉消费税汽油上调0.8元/升、柴油上调0.7元/升，燃油价格相当于下调了2，000元左右，下调幅度超过30%，超出预期。乘用车用户在成品油价格下调以及取消养路费以后，每年向对于此前节约成本的幅度在12%左右。商用车方面，如果在仅考虑用油成本以及三项费用，油价下调以及取消三项费用所节约的成本占此前年使用总成本的比例在25%左右。

成品油价税费改革和成品油终端价格下调，细分不同车型受益程度不同。国信证券指出，“多使用，多缴税”的背景下，小排量轿车凸显出其燃油经济性在节省使用开支方面的优势。此次燃油税费税费改革对小排量轿车的需求有相对较强的促进作用；重卡载重量一般为中卡的两倍以上，而平均百公里油耗仅为中卡的1.7倍左右，其吨公里燃油成本方面具有优势。在燃油税费改革和成品油终端价格下调背景下，这种优势未来将更为明显，重卡对中卡的替代作用将会进一步加强。由于客车养路费缴纳费用远小于卡车，此次税费改革一定程度增加了客车的使用成本。但相对而言，大客依然体现出相对较强的经济性。

申银万国分析师姜雪晴通过详细测算后指出，此次油价调整，大客、重卡受益最为明显。测算显示，柴油降价使得大客节约的用油成本约为4.1万元，与燃油税费改革累计减少的费用合计约为9.74万元；重卡节约的用油成本为5.48万元，与燃油税费改革累计减少的费用合计约为9.64万元。其它商用车依次受益的分别是中客、中卡、轻客、轻卡等。虽然行业基本面未向好，但姜雪晴认为，政府出台政策可改变投资者的悲观预期，预期的改变则意味着阶段性的机会存在，继续关注后期汽车相关政策。

目前，市场一直在传言管理层将实施车辆购置税改革。国信证券赵雪桂认为，目前取消购置税等政策呼声渐响，税收(如车辆购置税)减免等手段将较有效地刺激终端轿车需求。如取消乘用车车辆购置税，预计2009年轿车销量增速将从“微幅负增长或零增长”变为8%左右的正增长，即增加轿车销量41万辆。

除购置税外，针对汽车业的救助政策或许更多。工信部部长李毅中日前表示，正在制定针对汽车行业的救市计划，包括对车辆购置税的减免，金融信贷政策加大对汽车消费的支持力度等。

(程春雨 撰稿)