在香港红筹股骏威汽车(00203.HK)经过一轮大跌后，广汽昨日(6月8日)亮出了“私有化”该公司的“方案B”，大幅提高换股比率。

6月7日，广汽要求骏威董事会向小股东提出修订后的换股比率，把骏威小股东交换日后在港上市的广汽股份的比率，从原先的0.378610提高到0.474026，提高了25%。

这个安排让广汽每股价值降低7.3%，但是让骏威汽车的每股价值提高了16.1%。市场人士认为，这和广汽在5月初披露第一个换股方案公布后，骏威股价就一直大跌有关。在新方案公布后，骏威昨天上涨1.98%，报收3.61港元。

广汽集团自2002年时开始启动上市计划，但一直未能成事，目前已经调整成先H股，后A股的发行思路。

要在H股整体上市，广汽的一大障碍是1993年在港上市的红筹股骏威，它的主要资产是广汽本田。为将它摘牌，今年1月19日广汽向联交所提交H股上市申请，以一种比较罕见的“介绍上市”方式“私有化”骏威，具体来说是透过换股注入广汽资产，广汽把骏威的股份全部收回，骏威股东日后会获得广汽上市后的H股，不涉及现金。

今后不再提高换股比率

广汽负责人昨晚对本报表示，这次提高换股比率是“最后版本”，今后不会再考虑提高。“我们也在今天向香港特区法庭提出聆讯，至于什么时候确定交易有效仍等待法庭安排。”对于有多少比例的小股东愿意接受换股，这位负责人对本报说，虽然还没有准确统计，但是广汽相信调整后对投资者具有更大的吸引力，是公司尊重投资者利益并实现双赢的选择。

新闻观察：上市仍然存在不确定性

按港交所规定，这次“私有化”要成功须得到出席股东大会的骏威股东多数投赞成票(以人数计)，且75%的赞成票和不超过10%的反对票(以投票权计)。

昨日，多名港股分析师对记者表示，广汽新的方案“公允”。证券公司京华山一发表报告说，修改后的提案有利私有化进程，但是由于市况低迷，私有化还有变数。

“调整后的换股比率比以前的提高25%，对骏威的少数股东有利。”该公司分析师夏平表示，由于具有广丰、广本等两大主要合资公司的广汽增长前景强劲，所以估值应该让骏威享受一定的溢利，昨日将骏威目标价调低到4.5港元，但是上调到买入的评级。

广汽上市完成后，将拥有更广阔的国际资本平台，广汽集团将持有广汽58.8%的权益，目前持有骏威15.47%股权的邓普顿资产已经同意广汽提出的“私有化”方案。(记者刘俊)