东方证券/秦绪文 王轶

1、乘用车总体市场

据来自乘联会的统计数据，2010年2月，广义乘用车共销售881,264辆，同比增45.7%，环比下降27.9%；其中，狭义乘用车共销售664,395辆，同比增长41.4%，环比下降32%；交叉型乘用车销售217,229 辆，同比增长58.5%，环比下降11.8%。考虑春节因素，今年2月份平均每个工作日销售广义乘用车51860辆、狭义乘用车39082辆、交叉型乘用车12778辆，分别比去年同期增长71.4%、66.4%，86.5%。乘用车行业在2月份依然维持了较高的景气程度。

2、乘用车细分产品市场

 2.1、狭义乘用车总体情况 2 月份，狭义乘用车同比增长41.4%，环比下降32%。主要原因是：1）历年春节之前的1 个月是汽车的销售旺季；2）09 年12 月份绝大部分的乘用车企业已经提前完成全年的销量目标，有意将部分订单延迟到2010 年1 月份确认；3）上述两个原因造成了10 年1 月份的销量较高，而今年春节在2 月份，春节之后历来是乘用车市场比较清淡的时候，所以2 月份环比销售数据出现较大的下滑。我们留意到，2 月份的最后1 周，狭义乘用车共实现销售23.5 万台，是历史最高周销量，充分说明下游终端需求依然非常旺盛。

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